Pourquoi acheter 2 leaders technologiques établis a plus de sens que de poursuivre CoreWeave

CoreWeave a attiré l’attention des investisseurs en 2025 avec des rendements impressionnants depuis son introduction en bourse en mars dernier. Le spécialiste de l’infrastructure IA, qui fournit la puissance de calcul à des entreprises comme OpenAI, a vu son cours s’envoler au-delà des attentes. Pourtant, derrière cette histoire de croissance se cachent des vents contraires financiers importants qui méritent un examen plus approfondi avant d’engager du capital.

Les risques cachés derrière l’expansion rapide de CoreWeave

La trajectoire de revenus de l’entreprise semble extraordinaire sur le papier. Le chiffre d’affaires sur les douze derniers mois de CoreWeave s’élève à 4,3 milliards de dollars, avec des projections qui montent à $12 milliards cette année et 19,2 milliards l’année prochaine. Ces chiffres alimentent l’enthousiasme des investisseurs axés sur la croissance.

Cependant, l’entreprise fait face à un défi structurel : atteindre cette expansion nécessite des investissements massifs en continu. CoreWeave continue d’accumuler des puces GPU Nvidia et de construire de nouveaux centres de données IA, mais le coût financier est conséquent. La société a brûlé $8 milliards de flux de trésorerie libre au cours des douze derniers mois seulement. Sa dette accumulée a bondi à plus de $18 milliards depuis juillet 2024, tandis que la dilution des actions a dépassé 7,3 % depuis l’IPO.

Ce mode de dépense crée une vulnérabilité. Sans génération de flux de trésorerie libre à court terme, la dépendance de CoreWeave à l’emprunt et à l’émission d’actions pourrait finir par peser sur les rendements pour les actionnaires. Les investisseurs recherchant des opportunités de création de richesse plus durables pourraient rediriger leur attention vers des plateformes technologiques établies, avec des modèles commerciaux éprouvés générant des flux de trésorerie substantiels.

Pourquoi Alphabet mérite votre considération comme l’une des 2 meilleures alternatives

Alphabet présente un contraste convaincant. La puissance technologique a livré plus de 13 000 % de rendement depuis 2004, démontrant la puissance de la détention à long terme dans des entreprises transformatrices.

Aujourd’hui, Alphabet exploite un empire diversifié. Google, YouTube et Google Cloud génèrent collectivement $385 milliards de dollars de revenus annuels et produisent $73 milliards de dollars de flux de trésorerie libre. Cette abondance de liquidités permet à l’entreprise de financer des initiatives IA ambitieuses tout en récompensant ses actionnaires.

Le positionnement concurrentiel d’Alphabet dans l’IA est particulièrement solide. La société exploite les données de milliards d’utilisateurs dans tout son écosystème pour entraîner ses modèles propriétaires. Gemini rivalise désormais directement avec ChatGPT en tant qu’alternative crédible. De plus, l’adoption de l’IA accélère l’expansion de Google Cloud, car les entreprises dépendent de plus en plus de l’infrastructure cloud pour le déploiement de l’IA.

Les analystes de Wall Street prévoient qu’Alphabet augmentera ses bénéfices de plus de 16 % par an au cours des trois à cinq prochaines années. Cette perspective de croissance — et le récent partenariat IA avec Apple — soutiennent une valorisation P/E à terme proche de 29. Malgré la capitalisation boursière de $4 billions, le potentiel de hausse à long terme reste important.

Microsoft : un gagnant sur plusieurs décennies qui continue de progresser

Microsoft représente une autre opportunité convaincante parmi 2 actions technologiques majeures à considérer. Depuis 1987, l’entreprise a généré des rendements supérieurs à 193 000 %, s’établissant comme peut-être le créateur de richesse le plus durable dans la technologie.

La société maintient une diversification exceptionnelle. Le chiffre d’affaires annuel dépasse $293 milliards, soutenu par $78 milliards de flux de trésorerie libre annuels. Cette génération de liquidités permet à l’entreprise d’investir dans la croissance future tout en conservant une solidité financière.

Les segments d’activité de Microsoft créent plusieurs voies de monétisation de l’IA. Ses produits logiciels — Windows, Microsoft 365 et Dynamics 365 — servent des milliards d’utilisateurs et d’entreprises dans le monde entier. Azure se classe comme la deuxième plateforme de cloud computing mondiale, positionnant la société parfaitement pour capitaliser sur l’adoption de l’IA par les entreprises.

Notamment, Microsoft détient 27 % d’OpenAI et maintient un partenariat stratégique avec l’entreprise. Cette participation offre une exposition directe à l’acteur le plus en vue de la révolution IA.

Le cas d’investissement repose sur l’exécution et l’échelle. Les analystes prévoient une croissance annuelle des bénéfices supérieure à 16 % dans les années à venir. À un P/E à terme juste au-dessus de 30, Microsoft ne se négocie pas à un prix réduit, mais la valorisation semble raisonnable compte tenu de la trajectoire de croissance et des avantages concurrentiels de l’entreprise. Bien que cette action ne vous fasse pas devenir riche du jour au lendemain, son historique de création de valeur sur plusieurs décennies parle de lui-même.

La dernière considération

Comparer ces trois options révèle une distinction claire. CoreWeave offre une croissance explosive mais comporte des risques financiers liés à l’intensité du capital et à la combustion de trésorerie. Alphabet et Microsoft, en revanche, combinent des opportunités de croissance significatives avec la solidité financière pour financer leurs investissements IA de manière indépendante. Les deux ont démontré leur capacité à créer une richesse générationnelle à travers plusieurs cycles de marché. Pour les investisseurs privilégiant des rendements durables plutôt que des paris spéculatifs, ces 2 opérateurs éprouvés méritent une considération sérieuse.