Les courants économiques influencent les marchés boursiers alors que les principaux indicateurs envoient des signaux mitigés

Une semaine d’indicateurs contradictoires façonne la direction du marché

Les marchés boursiers naviguent dans un paysage complexe alors que les publications économiques américaines envoient des signaux divergents sur la santé de l’économie. Le S&P 500 a progressé de 0,10 %, tandis que le Nasdaq 100 a montré une plus grande robustesse avec une hausse de 0,34 %. Pendant ce temps, le Dow Jones a reculé de 0,36 %, reflétant l’incertitude parmi les investisseurs en grandes capitalisations. Les marchés à terme intègrent un optimisme modéré, avec les contrats à terme E-mini S&P de mars en hausse de 0,10 % et ceux du Nasdaq en progression de 0,38 %.

La direction du marché est tirée dans des directions opposées par la faiblesse du marché du travail et la résilience du secteur des services. Le rapport ADP de décembre n’a révélé que 41 000 emplois privés créés — une déception notable par rapport à l’attente de 50 000. De même, les données JOLTS de novembre indiquaient 7,146 millions d’offres d’emploi, en baisse de 303 000 par rapport à octobre, représentant le niveau le plus bas en 14 mois. Ces vents contraires sur l’emploi ont soutenu les marchés obligataires, avec le rendement du Trésor à 10 ans en baisse de 2 points de base pour s’établir à 4,15 %.

En contrepoint à cette faiblesse de l’emploi, l’indice ISM des services de décembre a bondi à 54,4, marquant la croissance la plus forte en plus d’un an et défiant les prévisions des analystes d’un ralentissement économique. Cette divergence a laissé les investisseurs incertains quant à la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, les marchés intégrant actuellement une probabilité de seulement 14 % d’une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion du 27-28 janvier.

Les marchés obligataires réagissent aux signaux de politique mondiale

Les marchés obligataires ont bénéficié du relâchement des pressions inflationnistes des deux côtés de l’Atlantique. L’inflation de base dans la zone euro s’est établie à 2,3 % en décembre — légèrement en dessous des prévisions —, ce qui a entraîné un recul des rendements obligataires européens. Le rendement des gilts britanniques à 10 ans est tombé à son niveau le plus bas en près de deux mois, à 4,400 %, tandis que le rendement du bund allemand à 10 ans a atteint un creux d’un mois à 2,792 %. Les contrats à terme sur le Trésor à 10 ans de mars ont augmenté de 6 ticks, soutenus par une combinaison de faibles données sur l’emploi et de signaux dovish d’inflation en Europe.

Les ventes au détail en Allemagne ont encore surpris négativement, en se contractant de 0,6 % d’un mois sur l’autre en novembre — la plus forte baisse en 17 mois. Cette faiblesse a contribué aux attentes que la Banque centrale européenne adoptera une approche prudente, avec des swaps intégrant une chance de seulement 1 % d’une hausse de taux lors de la réunion du 5 février.

Mouvement du marché boursier : gagnants et perdants dans l’environnement actuel

Points de pression sur les actions :

Les entreprises de semi-conducteurs et de stockage ont abandonné leurs gains antérieurs, avec Western Digital chutant de plus de 7 %, Seagate Technology en baisse de plus de 6 %, et Marvell Technology en baisse de plus de 4 %. La faiblesse plus large du secteur des semi-conducteurs a touché NXP Semiconductors, Microchip Technology, Texas Instruments, Lam Research et Qualcomm, tous en baisse de plus de 2 %.

Les actions liées à l’exploitation minière ont également subi des vents contraires alors que les prix des matières premières se détériorent. Le prix spot de l’argent a diminué de plus de 5 %, le cuivre de plus de 3 %. Cela s’est traduit par des pertes en bourse pour Hecla Mining (en baisse de plus de 8%), Coeur Mining (en baisse de plus de 5 %), Barrick Mining (en baisse de plus de 3 %), et à la fois Newmont Mining et Freeport McMoRan (chacun en baisse de plus de 1 %).

Plusieurs actions individuelles ont été sous pression en raison de développements spécifiques à l’entreprise. Apogee Enterprises a chuté de plus de 13 % après avoir réduit ses prévisions de bénéfices annuels. Wolverine World Wide a perdu plus de 7 % après que Piper Sandler a dégradé la société. StoneCo Ltd a dégringolé de plus de 5 % suite à l’annonce du départ du PDG en mars 2026. Deckers Outdoors a reculé de plus de 4 % suite à une dégradation par Piper Sandler avec un $85 objectif de prix. JPMorgan Chase a perdu plus de 2 % après que Wolfe Research a initié une dégradation. AST SpaceMobile a chuté de plus de 2 % suite à une dégradation par Scotia Bank et un $1 objectif de prix de 45,60 $.

Secteurs en surperformance :

Les actions de cybersécurité ont émergé comme leaders du marché, avec Crowdstrike Holdings en hausse de plus de 4 %, Palo Alto Networks en progression de plus de 3 %, Zscaler en hausse de plus de 2 %, et Atlassian en hausse de plus de 1 %. Les noms de la biotechnologie ont également attiré l’attention des investisseurs, Monte Rosa Therapeutics ayant flambé de plus de 52 % suite à des résultats positifs de l’essai de phase 1 pour un traitement cardiovasculaire. Ventyx Biosciences a bondi de plus de 37 % suite à des discussions avancées d’acquisition avec Eli Lilly, valorisées au-dessus de $380 milliard.

La technologie financière a rebondi suite à l’annonce de son inclusion dans les indices, MicroStrategy progressant de plus de 4 % après que MSCI a maintenu les sociétés de trésorerie d’actifs numériques dans ses indices. Les grandes capitalisations versant des dividendes ont trouvé du soutien grâce à des upgrades d’analystes : Amgen a augmenté de plus de 3 % suite à une recommandation d’achat de UBS avec un $65 objectif, Bristol-Myers Squibb a gagné plus de 3 % suite à une upgrade et un $285 objectif de UBS, Lowe’s a pris plus de 2 % après une recommandation overweight de Barclays avec un $123 objectif, et Wayfair a augmenté de plus de 1 % suite à une upgrade de Barclays avec un (objectif.

Calendrier économique : Événements clés cette semaine qui définiront la direction du marché

Les prochains jours comportent plusieurs publications économiques cruciales susceptibles de modifier le positionnement du marché :

Jeudi, l’attention se portera sur les indicateurs de productivité du troisième trimestre, avec une croissance attendue de 4,7 % de la productivité non agricole et une hausse de 0,3 % des coûts unitaires de la main-d’œuvre. Les demandes initiales d’allocation chômage devraient augmenter de 12 000 pour atteindre 211 000, ce qui pourrait renforcer la faiblesse du marché du travail.

Vendredi, l’événement phare : les emplois non agricoles de décembre devraient augmenter de 59 000, avec un taux de chômage attendu en baisse de 0,1 point de pourcentage à 4,5 %. Les gains horaires moyens devraient augmenter de 0,3 % d’un mois sur l’autre et de 3,6 % d’une année sur l’autre. Les données sur le logement seront également publiées, avec une hausse prévue de 1,4 % des mises en chantier en octobre à 1,325 million d’unités et une augmentation de 1,1 % des permis de construire à 1,350 million d’unités. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour janvier devrait s’améliorer de 0,6 point à 53,5.

Marchés internationaux : un tableau mitigé

La performance des marchés mondiaux diverge fortement. Le Euro Stoxx 50 a reculé de 0,16 %, tandis que le Shanghai Composite a enregistré un léger gain de 0,05 % malgré avoir atteint un sommet de 10,5 ans. Le Nikkei 225 japonais, en revanche, a reculé de 1,06 %, indiquant une faiblesse régionale dans la négociation asiatique.

Données du marché hypothécaire : perspective supplémentaire

Les demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis ont augmenté de 0,3 % pour la semaine se terminant le 2 janvier, bien que l’indice d’achat ait chuté de 6,2 %, suggérant que le refinancement a entraîné cette hausse avec une activité en hausse de 7,4 %. Le taux moyen du prêt hypothécaire fixe à 30 ans a diminué à 6,25 % contre 6,32 %, reflétant la baisse plus large des rendements obligataires à long terme.

Résultats d’entreprises programmés pour le 7 janvier

Les acteurs du marché doivent surveiller les annonces de résultats d’Albertsons Cos Inc )ACI(, Constellation Brands Inc )STZ(, Jefferies Financial Group Inc )JEF(, et MSC Industrial Direct Co Inc )MSM.