Le CSG du milliardaire tchèque lance une IPO record : levée de 3,8 milliards d'euros dans le secteur de la défense

Le groupe tchécoslovaque CSG, basé à Prague, est prêt à marquer l’histoire dans le secteur de la défense avec le lancement d’une offre publique initiale record (IPO). L’opération, impliquant une participation de 15,2 % dans la société, vise à lever 3,8 milliards d’euros et à atteindre une capitalisation boursière de 25 milliards d’euros. Il s’agit de l’une des plus grandes IPO jamais réalisées dans le secteur mondial de la défense, ainsi que de la plus importante cotation à Amsterdam depuis 2006.

Un géant en pleine croissance

CSG est actuellement l’une des entreprises de défense à la croissance la plus rapide au monde. Le groupe fabrique des munitions, des radars et du matériel lourd de diverses calibres, et ces dernières années, il a étendu sa portée au secteur des moteurs à réaction. La société est contrôlée par le jeune milliardaire Michal Strnad, âgé de 33 ans, fils du fondateur qui a commencé dans les années 1990 en commercialisant d’anciens équipements militaires de l’ère soviétique.

La croissance de CSG a été alimentée par une demande de plus en plus forte pour les systèmes de défense, stimulée par les tensions internationales et le conflit en Ukraine. La société a annoncé son intention d’entrer en bourse la semaine dernière, accélérant le calendrier par rapport aux normes du marché.

Les détails de l’opération

Selon le prospectus, le prix fixé pour l’offre est de 25 euros par action. L’IPO concerne l’émission de 30 millions de nouvelles actions et la vente de jusqu’à 122 millions d’actions existantes, y compris celles soumises à l’option de surallocation : une clause permettant de stabiliser le prix des titres si nécessaire. La majorité des actions à vendre provient de la cession directe par Michal Strnad, qui détenait 99,98 % de la société avant la transaction.

Si l’option de surallocation est entièrement exercée, Strnad conservera encore une participation de 84,78 %, tandis que le reste sera réparti entre de nouveaux investisseurs et certains cadres supérieurs.

Une demande forte dans un contexte favorable

Les carnets de commandes sont déjà couverts, ce qui indique que la demande des investisseurs dépasse la taille de l’opération. Le secteur européen de la défense connaît une période d’intérêt significatif : les actions des entreprises du secteur ont atteint des sommets historiques suite à l’invasion russe de l’Ukraine en 2022 et à la montée des tensions dans des zones telles que le Venezuela et l’Iran.

L’IPO de CSG représente la plus grande cotation à Amsterdam depuis KKR Private Equity Investors en 2006, lorsque 5 milliards de dollars ont été levés. En cas d’exercice complet de l’option de surallocation, Strnad devrait percevoir près de 3 milliards d’euros, tandis que la société recevra 724 millions d’euros destinés à financer ses activités générales.

Perspectives financières et stratégiques

En septembre 2025, CSG affichait une dette nette de 3,59 milliards d’euros. La société prévoit d’utiliser les fonds levés lors de l’IPO pour renforcer sa position financière et soutenir sa croissance future. Selon des estimations publiées en novembre, les revenus devraient atteindre entre 7,4 et 7,6 milliards d’euros durant l’année, contre 6,4 milliards prévus pour 2025. La marge opérationnelle devrait rester comprise entre 24 % et 25 %.

CSG a également annoncé son intention de distribuer des dividendes représentant 30 à 40 % du bénéfice net, avec les premiers versements attendus à partir de 2027.

Un nouveau visage pour la défense européenne

L’entrée en bourse de CSG constitue un signal fort pour le secteur européen de la défense, qui est en pleine phase de transformation et suscite un intérêt renouvelé de la part des investisseurs internationaux. La cotation à Amsterdam, prévue pour vendredi, offrira à la société une visibilité internationale accrue, renforçant la marque et la crédibilité du groupe.

L’opération donnera également à CSG une plus grande flexibilité financière et la possibilité d’accéder à un éventail plus large d’options de levée de capitaux, éléments essentiels pour soutenir son expansion dans un marché de plus en plus concurrentiel et stratégique.

Conclusions : un pari sur l’avenir de la sécurité

L’IPO de CSG marque un moment clé pour le secteur de la défense, tant en Europe qu’à l’échelle mondiale. Le succès de l’opération, soutenu par une demande supérieure aux attentes, confirme la centralité des entreprises de défense dans le nouveau paysage géopolitique. Avec une capitalisation de 25 milliards d’euros et une levée de fonds de 3,8 milliards d’euros, CSG se positionne pour devenir l’un des acteurs mondiaux majeurs du secteur, prêt à relever les défis et à saisir les opportunités des années à venir.