## Pourquoi votre ordre s'exécute au mauvais prix ? Une plongée dans le glissement

Lorsque vous cliquez sur "acheter" sur un ordre de marché en espérant une exécution à 100$, mais que vous payez finalement 103$, vous venez de subir un glissement. Cet écart entre le prix d'exécution anticipé et le prix réel n'est pas un bug—c'est une mécanique fondamentale du marché que chaque trader doit maîtriser, surtout lorsqu'il s'agit d'actifs volatils comme le Bitcoin ou lors de la navigation sur des échanges décentralisés.

## La cause principale : Spread bid-ask et liquidité du marché

Au cœur du glissement se trouve le spread bid-ask—l'écart entre ce que les acheteurs sont prêts à payer et ce que les vendeurs demandent. Considérez-le comme la friction dans toute transaction. Les actifs avec une forte liquidité, comme le Bitcoin, ont naturellement des spreads plus serrés car il y a plus de traders prêts à transiger à des niveaux de prix similaires. À l'inverse, les actifs à faible volume ou moins liquides élargissent considérablement cet écart, créant plus de marge pour que le prix glisse.

Lorsque vous passez un ordre de marché important dans un marché peu liquide, votre ordre ne peut pas être entièrement rempli à un seul prix. Au lieu de cela, il est exécuté à plusieurs niveaux de prix, ce qui fait augmenter le coût moyen (ou le faire baisser si vous vendez). Plus votre ordre est gros par rapport à la liquidité disponible, plus cet effet est marqué.

## Scénario réel : quand la taille compte

Imaginez ceci : vous êtes enthousiaste à propos du Bitcoin et souhaitez acheter une quantité importante immédiatement via un ordre de marché. Vous espérez $100 par unité, mais le carnet d'ordres est peu profond. Votre achat consomme l'offre disponible à 100$, puis 101$, puis 102$, jusqu'à ce que votre position soit entièrement remplie à une moyenne de 103$. Cette $3 différence multipliée par votre position représente de l'argent réel perdu à cause du glissement.

## La bonne nouvelle : le glissement positif existe

Le glissement n'est pas toujours votre ennemi. Si les prix du marché évoluent favorablement pendant que votre ordre est en cours de traitement, vous pouvez en réalité obtenir une meilleure exécution que prévu—c'est ce qu'on appelle un glissement positif. C'est rare mais possible, surtout lors de mouvements de marché volatils.

## Maîtriser votre risque : réglages de tolérance au glissement

La plupart des plateformes de finance décentralisée et d'échanges décentralisés vous permettent de définir un seuil de tolérance au glissement. Cela contrôle à quelle distance le prix réel peut s'écarter de votre prix attendu avant que la transaction échoue automatiquement. La tension est réelle :

- **Réglez-le trop serré** (0.1%): votre ordre pourrait ne jamais s'exécuter ou échouer à répétition
- **Réglez-le trop laxiste** (5%+): vous risquez d'accepter des prix déplorables, ce qui annule l'intérêt des ordres limités

Trouver le bon compromis dépend des conditions du marché, de la liquidité de l'actif et de votre tolérance au risque.

## Tactiques éprouvées pour réduire l’impact du glissement

**Fractionnez votre ordre :** Au lieu d’un ordre massif, divisez-le en 3-5 petits morceaux. Chacun s’exécutera avec moins d’impact sur le marché, réduisant votre glissement moyen.

**Utilisez stratégiquement des ordres limités :** Oui, ils sont plus lents que les ordres de marché, mais ils verrouillent votre plafond de prix (en achat) ou votre plancher (en vente). Plus de surprises désagréables.

**Vérifiez la liquidité en amont :** Avant d’entrer dans une position, consultez la profondeur du carnet d’ordres. S’il y a peu de volume à votre prix cible, attendez de meilleures conditions ou entrez progressivement.

**Choisissez le bon moment :** Exécuter vos trades pendant les heures de pointe offre généralement une meilleure liquidité et des spreads plus serrés, réduisant ainsi le risque de glissement.

## En résumé : la connaissance, c’est le pouvoir

Le glissement est inévitable en trading, mais il n’est pas incontrôlable. En comprenant les spreads bid-ask, en respectant les contraintes de liquidité et en gérant activement votre stratégie d’exécution—que ce soit par la taille de vos positions, l’utilisation d’ordres limités ou les réglages de tolérance—vous pouvez réduire considérablement le coût du glissement. Pour les traders opérant en DeFi et sur des échanges décentralisés, maîtriser ces concepts n’est pas une option ; c’est une nécessité pour protéger votre capital.