Ce que le PDG de Galaxy, Mike Novogratz, voit dans le chemin de reprise de la cryptomonnaie en 2026

Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, pense que 2026 pourrait marquer un tournant pour les actifs numériques — mais seulement si certaines conditions techniques se concrétisent. Actuellement négocié autour de 95 420 $, le Bitcoin doit encore retrouver le niveau psychologique de 100 000 $ pour signaler une véritable dynamique aux yeux du investisseur de renom.

Le problème de l’actif oublié

Le Bitcoin fait face à un défi inhabituel : malgré le fait de refléter les narratifs macroéconomiques qui ont fait monter les métaux précieux, il a largement sous-performé par rapport à l’or lors des cycles récents. Alors que l’or a connu des « mouvements monstres » alimentés par la crainte de l’inflation et la dévaluation des monnaies, le Bitcoin est resté relativement stable malgré la présence des mêmes moteurs sous-jacents.

« La crypto a été un tel sous-performeur, » expliqua Novogratz. « Elle a la même histoire que l’or, et ce n’est pas du tout de l’or cette année. Elle a tous les ingrédients — elle ne bouge simplement pas encore. »

Ce décalage suggère que le marché n’intègre pas les facteurs macroéconomiques qui devraient théoriquement soutenir la classe d’actifs.

L’apathie du marché comme force cachée

Ce que beaucoup interprètent comme une faiblesse pourrait en réalité préparer une puissante inversion. Sur les marchés financiers, les périodes d’intérêt extrême souvent coïncident avec une capitulation — le moment où les vendeurs pessimistes ont déjà quitté le marché, laissant place à un capital frais pour alimenter le prochain cycle.

L’état actuel du sentiment des investisseurs particuliers en crypto reflète cette dynamique. La négativité domine les discussions sur les réseaux sociaux, et l’engouement général a disparu. Pour Novogratz, cet indicateur contrarien est résolument haussier pour 2026.

« La négativité dans la crypto est un indicateur contraire, » dit-il. « Le sentiment macro montre que le retail crypto est mort sur les réseaux sociaux. Cela me rend optimiste. »

Ce manque de sentiment excessif signifie que les conditions pour une hausse durable restent intactes, sans l’euphorie dangereuse qui précède généralement les crashes.

Le choc des taux au Japon : un canari dans la mine de charbon mondiale

Au-delà des actifs numériques, Novogratz a signalé un avertissement macro critique qui pourrait remodeler les marchés mondiaux. Le Japon, cinquième économie mondiale, maintient des taux d’intérêt proches de zéro depuis des décennies. La récente hausse à 2 % représente le plus grand mouvement des taux à long terme japonais depuis des années — un passage d’environ 10 points de base à 200 points de base.

Cela importe car le capital japonais bon marché a financé des actifs risqués à l’échelle mondiale. À mesure que ces taux se normalisent, les conditions de financement se resserrent dans le monde entier, créant des effets de contagion sur les marchés américains et autres.

« Ce seul mouvement des taux japonais pourrait être le canari dans la mine de charbon, » avertit Novogratz. « Il indique ce qui pourrait arriver aux États-Unis si l’inflation pousse les taux plus haut que prévu. »

L’implication : si la Réserve fédérale fait face à des pressions similaires sur les taux, les conséquences pour les positions à effet de levier et les marchés mondiaux pourraient être importantes — faisant de ce moment au Japon un signal d’alerte crucial.

La voie à suivre pour le Bitcoin

Pour que le Bitcoin génère l’enthousiasme que Novogratz anticipe, il doit franchir la barrière des 100 000 $ et établir une dynamique soutenue au-dessus de ce niveau. D’ici là, malgré le contexte macroéconomique favorable et la configuration contrarienne, le marché de la crypto reste en mode attente — en attendant la confirmation technique qui débloquera la prochaine étape du cycle.