Les obligations du Venezuela ont connu une belle progression. Elles avaient déjà augmenté de 100 % avant que les tensions géopolitiques récentes ne s'intensifient de manière spectaculaire. Une fois que les nouveaux développements sont survenus, le rallye s'est accéléré—une autre hausse de 30 % en plus de cette première poussée. C'est un exemple typique de la façon dont l'incertitude politique peut remodeler la dynamique du marché de la dette des marchés émergents. Les mouvements des obligations reflètent la réévaluation par les traders des primes de risque pays et leur positionnement face à d'éventuels changements de politique. Lorsque les événements géopolitiques redéfinissent le paysage aussi brutalement, les prix des actifs ont tendance à bouger rapidement et fortement.