Les demandes d'allocations chômage aux États-Unis chutent de manière inattendue, faisant grimper les rendements des obligations du Trésor

Source : Coindoo Titre Original : U.S. Jobless Claims Drop Unexpectedly, Pushing Treasury Yields Higher Lien Original : Les données du marché du travail américain ont surpris à la hausse cette semaine, faisant grimper les rendements du Trésor alors que les investisseurs réévaluaient les perspectives à court terme pour les taux d’intérêt.

Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage ont été bien en dessous des attentes, renforçant l’idée que les conditions du marché du travail restent tendues malgré des signes de refroidissement ailleurs dans l’économie.

Principaux enseignements

• Les demandes d’allocations chômage ont chuté fortement, faisant monter les rendements du Trésor alors que la vigueur du marché du travail a surpris les marchés.
• L’IPC de décembre et le PPI de novembre ont montré un refroidissement lent de l’inflation, avec des pressions sur les prix toujours présentes.
• De solides données sur l’emploi et une inflation persistante ont réduit les attentes d’une baisse précoce des taux par la Fed.

Les demandes initiales d’allocations chômage ont diminué à 198 000 pour la semaine se terminant le 10 janvier, nettement en dessous des 215 000 prévus. Parallèlement, les demandes continues ont diminué à 1,88 million pour la semaine se terminant le 3 janvier, également en dessous des environ 1,9 million que les économistes avaient anticipé. Ces données combinées indiquent moins de licenciements et un reclassement plus rapide pour ceux déjà au chômage.

Les marchés obligataires ont réagi rapidement. Les rendements du Trésor américain ont augmenté suite à la publication, alors que les traders ont réduit leurs attentes concernant des coupures agressives des taux d’intérêt au premier semestre de l’année. Des données sur l’emploi plus solides suggèrent que l’économie peut mieux absorber une politique restrictive, réduisant la pression sur la Réserve fédérale pour une détente rapide.

Les chiffres, publiés par le Département du Travail des États-Unis, s’ajoutent à une série d’indicateurs d’emploi résilients qui continuent de compliquer les perspectives d’inflation. Avec une embauche toujours ferme et peu de licenciements, les décideurs politiques pourraient rester prudents quant à la déclaration de victoire sur les pressions sur les prix, maintenant les marchés sensibles à chaque nouvelle mise à jour du marché du travail.

Données sur l’inflation

Les données sur l’inflation publiées cette semaine ont montré que la pression sur les prix s’atténuait seulement lentement, renforçant la réaction prudente du marché face aux solides chiffres de l’emploi. L’indice des prix à la consommation a augmenté de 0,3 % en décembre sur une base mensuelle, tandis que l’inflation globale annuelle s’établissait à 2,7 %.

L’inflation de base, qui exclut la nourriture et l’énergie, a augmenté de 0,2 % pour le mois et de 2,6 % en glissement annuel, marquant la lecture annuelle la plus lente depuis le début de 2021, selon le Bureau of Labor Statistics.

Les prix à la production ont également augmenté, alimentant les inquiétudes selon lesquelles l’inflation pourrait rester persistante. L’indice des prix à la production a augmenté de 0,2 % en novembre par rapport au mois précédent, portant l’inflation annuelle en gros à 3 %.

Les coûts de l’énergie ont été un moteur clé de cette hausse, signalant que certaines pressions sur les prix en amont continuent de se transmettre dans l’économie. Combinés aux données résilientes du marché du travail, les rapports sur l’IPC et le PPI ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra les taux d’intérêt inchangés plus longtemps, le marché intégrant désormais une faible probabilité d’une baisse précoce des taux dans les mois à venir.