C'est un paradoxe intéressant que nous observons actuellement sur les marchés. Les actifs traditionnels atteignent des sommets historiques dans tous les domaines — actions, métaux précieux, immobilier, contrats à terme sur matières premières. Les indices boursiers sont à des niveaux record, les prix de l'or et de l'argent n'ont jamais été aussi élevés, les évaluations immobilières continuent de grimper, et le cuivre connaît une forte hausse. Les fonds du marché monétaire enregistrent des flux entrants record alors que les investisseurs recherchent des refuges sûrs. Parallèlement, la dette publique continue de croître en même temps que les dépenses de déficit, atteignant des niveaux sans précédent. Pourtant, au milieu de tout cet engouement pour la finance traditionnelle, la crypto reste proche de ses plus bas historiques. La déconnexion est frappante : alors que les banques centrales, les gouvernements et le capital institutionnel investissent massivement dans les actifs conventionnels, les monnaies numériques peinent à se redresser. Cela vous fait vous demander s'il s'agit d'un problème de timing, de vents réglementaires contraires, ou de quelque chose de plus profond sur la façon dont le cycle macroéconomique se déroule réellement. Le système traditionnel atteint des extrêmes alors que la crypto n'a pas encore retrouvé ses sommets précédents — deux narratifs de marché très différents qui se déroulent simultanément.