L'Europe renforce les règles concernant les influenceurs crypto alors que l'ESMA étend la répression

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La CONSOB signale une application coordonnée des règles de l’UE alors que l’ESMA étend la réglementation sur les influenceurs fintech.

Les promotions crypto sur les réseaux sociaux sont désormais soumises à l’ensemble des réglementations européennes en matière d’investissement et de publicité.

Les influenceurs financiers restent responsables des divulgations, des vérifications d’autorisation et des affirmations trompeuses sur les cryptomonnaies.

Les régulateurs européens renforcent la surveillance du contenu d’investissement sur les réseaux sociaux alors que les promotions crypto se multiplient via des vidéos courtes, des livestreams et des chaînes de créateurs. L’autorité des marchés financiers italienne, la CONSOB, a amplifié ses directives suite aux nouvelles recommandations de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), ajoutant l’Italie à un effort plus large visant une application cohérente dans les marchés de l’Union européenne, au-delà des frontières de l’UE.

L’ESMA a publié sa fiche d’information pour les influenceurs financiers le 9 janvier 2026, et la CONSOB a attiré l’attention dessus dans un avis daté du 12 janvier 2026. Les deux documents indiquent que les règles de l’UE concernant les recommandations d’investissement et la publicité s’appliquent lorsque les créateurs publient sur les actifs cryptographiques, les plateformes de trading ou les stratégies à haut risque.

La CONSOB reprend les recommandations de l’ESMA sur les promotions crypto

La CONSOB a dirigé les créateurs et les investisseurs vers les “conseils pour une promotion responsable” de l’ESMA, qui avertit que les promotions financières nécessitent plus de précautions que le marketing grand public. L’ESMA précise que la promotion d’un produit financier “n’est pas comme la promotion de chaussures ou de montres”, et rappelle aux créateurs qu’ils restent responsables de leurs publications même sans qualifications financières.

La fiche d’information de l’ESMA liste les produits que les influenceurs financiers commercialisent souvent, notamment les CFD, le forex, les contrats à terme, certaines offres de financement participatif, et les cryptomonnaies volatiles. Elle met en garde contre le risque de perdre 100 % du capital investi, surtout lorsque l’effet de levier est utilisé. La CONSOB a également encouragé le public à questionner les affirmations du type “devenir riche rapidement” et à vérifier si les entreprises mentionnées en ligne disposent des autorisations requises.

Les règles du marché de l’UE s’étendent aux réseaux sociaux

L’ESMA relie depuis plusieurs années les commentaires d’investissement sur les réseaux sociaux au Règlement sur les abus de marché de l’UE. Dans une déclaration publique du 28 octobre 2021, l’ESMA expliquait comment certains posts peuvent être considérés comme des recommandations d’investissement et comment des conflits d’intérêts non divulgués peuvent enfreindre les exigences de l’UE, même si le créateur présente le contenu comme une simple opinion.

L’ESMA a également souligné les sanctions possibles lorsque des publications tombent dans le cadre d’abus de marché ou de promotion non conforme. Dans un avertissement de 2024 concernant les recommandations d’investissement sur les réseaux sociaux, l’ESMA mentionnait des amendes administratives pouvant atteindre 5 millions d’euros pour les personnes physiques et 15 millions d’euros pour les personnes morales en cas d’infractions graves, tout en décrivant des amendes maximales plus faibles pour les violations du régime de recommandation d’investissement. Certains États membres prévoient également des sanctions pénales pour certains comportements.

Croissance de l’application coordonnée

Les autorités européennes ont commencé à développer des outils pratiques de conformité ciblant le marketing d’influence et les modèles de parrainage. En France, l’AMF et l’ARPP ont lancé un “Certificat d’Influence Responsable” axé sur la finance, qui établit des standards pour les influenceurs promouvant des services financiers et des crypto-actifs avec des marques partenaires.

D’autres régulateurs ont utilisé la même approche de divulgation, soutenant la volonté de l’Europe d’assurer une surveillance cohérente. La Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni a finalisé en 2024 des directives qui appliquent les règles de promotion financière aux réseaux sociaux et exigent des messages clairs et équitables. Aux États-Unis, la SEC a indiqué en 2022 que Kim Kardashian avait accepté un règlement de 1,26 million de dollars lié aux divulgations de promotion de cryptomonnaies, soulignant les risques juridiques liés aux endorsements payants.

Pour les créateurs, la communication de l’ESMA et de la CONSOB établit des attentes concrètes. Les partenariats rémunérés doivent comporter des étiquettes claires, et les créateurs ne doivent pas dissimuler les parrainages derrière des hashtags vagues. Les affirmations de performance doivent rester équitables et non trompeuses, et les conseils d’investissement personnalisés peuvent nécessiter une autorisation.

L’ESMA avertit également que de simples mentions telles que “pas un conseil financier” ne suppriment pas les obligations légales. Les régulateurs conseillent aux investisseurs particuliers de rester sceptiques face aux garanties de rendement et de vérifier leur statut d’autorisation avant d’agir sur des conseils de trading sur les réseaux sociaux.