La dernière vente aux enchères de obligations du Trésor américain à 30 ans révèle des mouvements intéressants. Le rendement gagnant s'est établi à 4,825 %, dépassant les 4,773 % de la session précédente, ce qui suggère une demande plus forte malgré des attentes de taux élevés. Le ratio bid-to-cover a atteint 2,42 contre 2,36 auparavant — pas une hausse spectaculaire, mais suffisante pour indiquer un intérêt soutenu de la part des acteurs institutionnels.

Voici où cela devient intéressant : les enchérisseurs directs ont capté 21,3 % de l’émission, tandis que les enchérisseurs indirects (banques centrales étrangères, comptes internationaux) ont pris 66,8 %. Cette pondération indirecte indique que l’appétit étranger reste solide même avec la hausse des rendements. Le taux à la date de livraison s’est stabilisé à 4,833 %, suivant de près le résultat de l’enchère.

Que signifie cela pour les marchés crypto ? Les mouvements des obligations à longue durée ont généralement un impact sur l’appétit pour le risque. Alors que la Fed maintient des taux élevés et que les rendements obligataires restent stables, les investisseurs ont tendance à faire tourner leur portefeuille entre les rendements traditionnels et les actifs alternatifs. Surveillez l’évolution de ce schéma d’enchères — si la demande indirecte se refroidit soudainement, cela pourrait indiquer un changement dans le sentiment de risque mondial.