Le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans vient de grimper à 4,825 %, contre 4,773 % précédemment. Bien que cela puisse sembler une petite hausse, cela a plus d'importance qu'on ne le pense.

Des rendements obligataires plus élevés se répercutent sur tout. Lorsque des actifs refuges traditionnels comme les obligations à long terme commencent à offrir de meilleurs rendements, le capital est tenté de s’éloigner des placements plus risqués. Cela inclut la crypto. L’argent institutionnel tend à recalibrer ses portefeuilles lorsque le taux sans risque s’améliore — soudainement, les actifs numériques semblent moins attractifs sur une base ajustée au risque.

Le contexte est également important. Ce mouvement de rendement signale quelque chose sur les attentes du marché : attentes d’inflation, hypothèses de politique de la Fed, ou flux de fuite vers la qualité. Les investisseurs anticipent-ils que les taux plus longs resteront élevés ? Ou s’agit-il simplement du bruit normal du marché ? Quoi qu’il en soit, les traders surveillant les conditions macroéconomiques savent qu’il faut prêter attention lorsque la partie longue de la courbe bouge de manière aussi décisive.

Pour ceux qui détiennent des positions importantes, il est utile de vérifier si un rééquilibrage plus large du portefeuille est en cours. Ces mouvements sur les Treasuries précèdent souvent des rotations plus importantes vers des actifs à risque élevé.