L'indice de fabrication américain chute à un nouveau plus bas de 2025 alors que les données de décembre déçoivent

Les données économiques publiées par l’Institute for Supply Management ont révélé une contraction de l’activité manufacturière aux États-Unis en décembre, marquant une inversion inattendue par rapport aux attentes du marché. Le PMI manufacturier principal est tombé à 47,9, en baisse par rapport à la lecture de 48,2 en novembre, tout chiffre inférieur à 50 signalant une contraction sectorielle plutôt qu’une expansion.

Ce déclin a pris les analystes au dépourvu, car les prévisions consensuelles tablaient sur une hausse de l’indice à 48,3. Cette détérioration a poussé l’Indice de Fabrication américain à son niveau le plus bas jusqu’à présent en 2025, soulevant de nouvelles inquiétudes concernant la dynamique à court terme du secteur.

Sous-indices racontent une histoire de faiblesse

La faiblesse principale a été principalement due à de fortes baisses dans la gestion des stocks et les indicateurs de production. L’indice des stocks a chuté à 45,2 contre 48,9 le mois précédent, enregistrant une baisse significative. L’activité de production a également reculé, avec ce sous-indice passant à 51,0 en décembre contre 51,4 en novembre — tout en restant légèrement au-dessus du seuil de 50.

Susan Spence, présidente du comité d’enquête sur l’activité manufacturière de l’ISM, a attribué ce recul à une inversion des gains temporaires : « Les améliorations modestes que nous avons observées ces derniers mois ont cédé la place à une contraction renouvelée, reflétant la fragilité sous-jacente des conditions de fabrication et l’incertitude économique plus large affectant le secteur. »

La demande d’emploi s’affaiblit dans un contexte de signaux mitigés

Les indicateurs d’emploi ont montré une faiblesse supplémentaire, avec l’indice de l’emploi augmentant seulement modestement à 44,9 en décembre contre 44,0 en novembre. La mesure des nouvelles commandes a augmenté légèrement à 47,7 contre 47,4, suggérant une dynamique de demande limitée à l’approche de la fin de l’année.

Les prix des matières premières sont toutefois restés figés, avec l’indice des prix maintenant stable à 58,5 — inchangé par rapport à novembre et marquant le 15e mois consécutif de hausse des prix dans toute la chaîne d’approvisionnement.

Le secteur des services en préparation

L’ISM publiera son rapport séparé sur le PMI des services mercredi. Les économistes anticipent que l’indice des services pourrait se refroidir à 52,3 en décembre contre 52,6 en novembre, bien qu’une lecture supérieure à 50 indiquerait toujours une expansion du secteur.