En surface, cela ne semble être qu’un simple changement de personnel, mais en réalité, il pourrait s’agir d’un redémarrage de la logique mondiale de fixation des prix des actifs pour la période 2024 à 2026.

Si Hassett prend réellement la tête de la Fed, les règles du jeu changeront.

Quelle sera l’évolution des taux d’intérêt ? Où ira le dollar ? La liquidité sera-t-elle abondante ou restreinte ? Les réponses à ces questions pourraient être entièrement remises à zéro dès le premier trimestre de l’année prochaine.

**Qui est Hassett ? Pourquoi le marché s’inquiète-t-il ?**

Ce n’est pas un technicien qui se cache derrière les chiffres.

C’est l’un des économistes les plus fiables au sein du parti républicain, membre du cercle rapproché de conseillers de Trump. Il a dit une phrase particulièrement frappante : « La performance du marché boursier est un indicateur clé du travail du gouvernement. »

Qu’est-ce que cela signifie ? Cela veut dire qu’il est favorable à l’assouplissement, qu’il prône les mesures de relance et qu’il préfère l’expansion du secteur manufacturier.

Powell est un gardien calme, tandis que Hassett ressemble davantage à un milieu de terrain offensif : il maîtrise à la fois la régulation macroéconomique, les jeux politiques, et sait comment utiliser les outils monétaires pour stimuler la croissance économique.

S’il prend le pouvoir, le style de la Fed passera d’« une prudence mesurée » à « la priorité à la croissance ». Et cette évolution s’inscrira parfaitement dans la lignée du style Trump : forte volatilité, relances massives.

**Trois changements clés qui auront un impact direct sur votre portefeuille**

**(1) Taux des obligations américaines : un double choc, baisse puis hausse**

C’est la partie la plus problématique. Ce que le marché craint le plus, ce ne sont pas les tendances unilatérales, mais les retournements de tendance brutaux qui provoquent une double peine.