La dernière loi américaine d’autorisation de la défense vient tout juste de tomber, et elle pèse lourd—$901 milliards pour être précis. Caché dans les petits caractères ? Une interdiction de financement visant certaines entreprises chinoises de biotechnologie. Il ne s’agit pas seulement d’un théâtre de la sécurité nationale ; il s’agit de redéfinir les flux du capital américain.

Ce qui a retenu mon attention, c’est la manière dont ces restrictions se répercutent au-delà des secteurs traditionnels. Lorsque Washington commence à tracer des lignes autour des destinations d’investissement, cela affecte inévitablement les modèles d’évaluation des risques dans toutes les classes d’actifs—including les actifs numériques et les projets blockchain ayant une exposition transfrontalière. Les entreprises ayant le moindre lien avec des entités restreintes pourraient se retrouver à devoir naviguer dans un champ de mines réglementaire.

L’angle biotechnologique est particulièrement intéressant. Nous voyons les décideurs politiques utiliser les mécanismes de financement comme des armes, créant en substance un blocus financier sans l’appeler sanction. Pour les investisseurs attentifs aux grandes tendances macroéconomiques, cela signale un élan continu de découplage entre les principales économies. Ce type de changement structurel tend à accélérer la recherche de rails financiers neutres et sans autorisation.

Reste à voir si cela aura un impact réel sur les préoccupations de sécurité ou si cela ne fera que redistribuer les chaînes d’approvisionnement. Mais une chose est sûre : le paysage de l’investissement vient de gagner un niveau de complexité supplémentaire.