Les experts de « Bloomberg Economics » : la Réserve fédérale américaine s’oriente vers une baisse des taux malgré les divisions

On s’attend à ce que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pousse vers une nouvelle baisse des taux d’un quart de point cette semaine, malgré l’inquiétude croissante de plusieurs décideurs de politique monétaire face au maintien de l’inflation à des niveaux élevés.

La Fed a réduit ses taux d’intérêt pour la deuxième fois consécutive en octobre, poussée par la détérioration soudaine du marché du travail américain durant l’été. Mais cette décision a été suivie d’une vague d’inquiétudes, « plutôt restrictives », exprimées par certains responsables, dont cinq membres disposant du droit de vote sur la politique monétaire cette année, signalant leur hésitation ou leur manque de volonté à soutenir une troisième baisse des taux en décembre.

Cette division croissante s’est aggravée en raison du manque de données économiques récentes à cause de la fermeture du gouvernement, qui a duré la majeure partie d’octobre et novembre. Le chiffre le plus récent de l’inflation examiné par les décideurs, publié le 5 décembre, remonte à septembre. Il est peu probable que ce rapport modifie le débat actuel sur la politique monétaire.

Dans ce contexte, les investisseurs ont manifesté, pendant environ une semaine à la mi-novembre, de sérieux doutes quant à la possibilité d’une nouvelle baisse. Mais une grande partie de ce débat inhabituel s’est apaisée le 21 novembre, lorsque le gouverneur de la Fed de New York, John Williams, considéré comme proche de Powell, a déclaré qu’il voyait une marge pour une baisse « à court terme ». Le marché a saisi le signal, et considère désormais la baisse des taux la semaine prochaine comme pratiquement acquise, avec une probabilité supérieure à 90 %.

Les économistes interrogés par « Bloomberg » s’attendent à ce que la Fed fasse une pause avant deux nouvelles baisses prévues en 2026, en mars et en septembre. Il y a un certain espoir que l’afflux de nouvelles données — alors que les agences statistiques rattrapent le retard causé par la fermeture — contribuera à résoudre la tension persistante entre les deux missions de la Fed : contenir l’inflation et maximiser l’emploi. Cependant, un nouveau rebondissement se profile à l’horizon : le président Donald Trump devrait bientôt annoncer le successeur de Powell, dont le mandat s’achève en mai. Kevin Hassett, un proche de Trump et l’un de ses principaux conseillers économiques, est considéré comme favori. Cela suscite des inquiétudes parmi certains investisseurs, qui craignent que le prochain président de la Fed ne soit poussé à abaisser les taux sous l’impulsion de Trump, ce qui pourrait raviver l’inflation.
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