La course à la présidence de la Fed : la politique accommodante sur les taux d'intérêt et la position sur les cryptomonnaies deviennent des variables clés

Auteur : Wenser, Odaily Planète Quotidienne

Titre original : Le compte à rebours du “remplacement” du président de la Fed : présentation des 5 principaux candidats, qui sera le grand gagnant ?

La fin de l’année 2025 approche, ce qui signifie que le départ du président actuel de la Réserve fédérale, Jerome Powell, est de plus en plus imminent. Les spéculations sur le successeur à la tête de la Fed continuent d’agiter les marchés.

Selon une déclaration antérieure du secrétaire au Trésor Scott Bessent, la liste des candidats potentiels à la présidence de la Fed a été réduite à 5 personnes. Parmi elles figurent Kevin Hassett, affilié au clan Trump, ainsi que le très “faucon” Kevin Warsh. Le vainqueur final parmi ces cinq candidats dirigera dans les prochaines années la Fed, “le cœur de l’économie et de la finance américaines”.

Bien que Kevin Hassett domine avec 74 % de chances sur Polymarket dans la catégorie “Candidat nommé par Trump à la Fed”, le caractère imprévisible de Trump laisse planer le suspense jusqu’à l’annonce officielle. Odaily Planète Quotidienne vous propose un tour d’horizon des cinq candidats encore en lice pour la présidence de la Fed.

Course à la présidence de la Fed : de 11 à 5 candidats, puis sélection finale

En août de cette année, lors de l’évaluation des candidats à la présidence de la Fed par l’administration Trump, la liste comptait encore 11 noms.

À l’époque, le secrétaire au Trésor Scott Bessent avait indiqué que l’examen débuterait en septembre, tous les candidats étant “extrêmement qualifiés”. Parmi eux, David Zervos (stratège en chef de Jefferies), Rick Rieder (CIO obligations mondiales chez BlackRock), ainsi que les responsables de la Fed Christopher Waller et Michelle Bowman, affichaient une attitude ouverte envers les cryptomonnaies.

Fin octobre, la liste avait été réduite à 5 candidats, parmi lesquels Rick Rieder et les membres de la Fed Christopher Waller et Michelle Bowman, tous favorables à l’innovation crypto, étaient toujours en lice. Cela montre que l’administration Trump continue de privilégier une attitude “pro-crypto” dans le choix du futur président de la Fed. Quant à l’ancien gouverneur Kevin Warsh, il attire l’attention pour son positionnement faucon, peut-être simplement pour donner une apparence d’équité.

Le 1er décembre, Trump a déclaré avec emphase : “Je sais qui je vais choisir pour la présidence de la Fed, je l’annoncerai très bientôt.” Selon Scott Bessent, la décision finale de Trump devrait intervenir avant Noël. Voici une présentation des cinq candidats restants, rassemblée par Odaily Planète Quotidienne pour nos lecteurs.

Favori : Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, proche de Trump, pro-crypto : élevé

Fin novembre, selon des sources proches du dossier, à l’approche du choix final pour la présidence de la Fed, Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, est devenu le favori du cercle rapproché de Trump.

La raison est simple : s’il était nommé, Hassett deviendrait la “colombe” de Trump au sein de la Fed, une banque centrale indépendante, et insufflerait d’emblée la vision pro-baisse des taux de Trump dans la planification de la politique monétaire. C’est précisément ce que Trump reprochait à l’actuel président Powell.

La nomination des présidents et gouverneurs de la Fed a toujours été l’un des plus grands leviers de pouvoir présidentiel sur la politique monétaire. Lors de son premier mandat, Trump avait nommé Powell, mais a regretté son choix lorsque ce dernier n’a pas abaissé les taux aussi vite qu’attendu.

En matière d’économie, Hassett est un fidèle de Trump, affichant haut et fort ses convictions “colombes”. Il a déjà affirmé publiquement que, s’il dirigeait la Fed, il “baisserait immédiatement les taux d’intérêt”, car “les données le justifient”. Il a également déclaré : “Si je dirige la Fed, il serait judicieux d’embaucher les meilleurs experts mondiaux en modélisation de séries temporelles non linéaires. Je crois qu’un dirigeant doté de cette vision aiderait la Fed à mieux évoluer.”

De plus, il est favorable au marché crypto, considère le Bitcoin comme un outil de couverture contre l’inflation, et pourrait encourager un assouplissement de la réglementation sur ce secteur. Selon Bloomberg (juin), Hassett détient au moins 1 million de dollars, potentiellement jusqu’à 5 millions de dollars, d’actions Coinbase, en tant que conseiller de la plateforme crypto américaine Coinbase.

Faucon : Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed, pro-crypto : faible

Kevin Warsh, qui fut gouverneur de la Fed de 2006 à 2011, a vécu la crise financière de 2008 aux premières loges. Chercheur à la Hoover Institution, il est de tendance “faucon”, partisan d’un resserrement des taux, de la lutte contre l’inflation et de la réduction du bilan de la Fed. Il s’oppose donc aux baisses de taux, et ses vues économiques ne recoupent guère celles de Trump, malgré son statut d’éminence républicaine.

Concernant les cryptomonnaies, sa position est ambiguë.

En début 2021, interrogé par CNBC, il estimait que “dans un contexte de dollar faible, il est logique d’avoir du Bitcoin dans un portefeuille”. En 2022, il a également investi dans Bitwise, principal gestionnaire d’ETF BTC et ETH. On pourrait donc le qualifier de “pro-crypto”, mais il ne s’oppose pas, comme Trump, à la CBDC dollar numérique, qu’il soutient même.

Il a aussi travaillé comme VP/ED au département fusions-acquisitions de Morgan Stanley à Wall Street, et a joué un rôle clé de liaison entre la Fed et Wall Street durant la crise de 2008.

En novembre dernier, Trump avait songé à nommer Warsh secrétaire au Trésor, avec l’idée qu’il reprenne ensuite la tête de la Fed. Finalement, c’est Scott Bessent qui fut choisi.

Neutre : Christopher Waller, actuel gouverneur de la Fed, pro-crypto : moyen

Christopher Waller, actuel membre du conseil des gouverneurs de la Fed, affiche une position de “colombe prudente” et soutient une politique de baisse des taux graduelle. Il a déclaré publiquement que les actifs numériques pouvaient compléter les moyens de paiement, s’oppose à la CBDC, et estime que, bien régulés, les stablecoins peuvent renforcer la position du dollar.

Son approche pragmatique limite les risques de politique monétaire trop expansionniste ou, à l’inverse, d’un resserrement prolongé. Il n’a toutefois aucune expérience dans les grandes banques ou fonds d’investissement, ayant surtout évolué dans le monde universitaire et au sein de la Fed. Depuis la pandémie, Wall Street le considère comme “neutre à légèrement faucon”, et il est relativement indépendant de la sphère financière.

Il faut noter que la popularité de Hassett a suscité une forte opposition de Wall Street et du secteur privé américain, qui ont tenté d’empêcher Trump de le nommer pour préserver l’indépendance de la Fed. Waller est donc vu comme un compromis possible. Sa qualité de gouverneur actuel lui permettrait d’être élu en une seule session de vote s’il était désigné.

Magnat de la finance : Rick Rieder, haut dirigeant de BlackRock, pro-crypto : élevé

Rick Rieder, CIO obligations mondiales chez BlackRock, gère directement des milliers de milliards de dollars. Sans passé de politicien ni expérience à la Fed ou au gouvernement, il est parfois surnommé “roi des obligations” pour ses dons au parti républicain. Il est plutôt du côté des “colombes”. Il prône prudence et flexibilité une fois le taux neutre atteint.

En tant que cadre de BlackRock, son ouverture aux cryptomonnaies est indéniable. Il a déjà déclaré que le Bitcoin était “l’or du XXIe siècle” et voit dans les crypto-actifs une valeur refuge et de couverture unique dans un contexte de corrélation croissante des actifs traditionnels.

Son profil, très lié à la finance de Wall Street, rend toutefois difficile son accession à la tête de la Fed dans le contexte politique actuel, car la banque centrale doit préserver son indépendance économique et politique, souvent en opposition naturelle avec Wall Street. Il est peu probable qu’il soit choisi.

Candidat “transparent” : Michelle Bowman, membre actuel de la Fed, pro-crypto : moyen

Michelle Bowman, également actuelle gouverneure de la Fed, avait été qualifiée de “faucon” par les démocrates pour ses prises de position en faveur des grandes banques. Aujourd’hui, elle affiche une politique monétaire neutre à légèrement “colombe”.

En août, elle déclarait publiquement : “Compte tenu de mes inquiétudes pour la vigueur du marché de l’emploi et l’économie américaine, il faudrait baisser les taux trois fois cette année.” Elle craint qu’un nouveau retard dans la baisse des taux ne “détériore le marché de l’emploi et ralentisse davantage la croissance”.

En octobre, elle a réaffirmé s’attendre à deux nouvelles baisses de taux d’ici la fin de l’année.

Sa famille possède une petite banque, elle a été commissaire bancaire, et a critiqué la réglementation crypto trop prudente, plaidant pour un assouplissement pour les banques et régulateurs.

Malgré cela, du fait de son parcours bancaire et de ses anciennes prises de position, elle reste quasi-certaine de ne pas être choisie à la présidence de la Fed.

Au moment de la rédaction, sur Polymarket, les probabilités pour la nomination par Trump sont les suivantes :

• Hassett : 74 % ;
• Kevin Warsh : 13 % ;
• Christopher Waller : 5,3 % ;
• Scott Bessent : 3,4 % ;
• Rick Rieder : 2,9 % ;
• Michelle Bowman : 1,6 %.

Polymarket saura-t-il, comme l’an dernier avec la victoire de Trump à la présidentielle, prédire avec succès le nom du nouveau président de la Fed ? Attendons la suite.