#Gate广场圣诞送温暖 Cette période de cycle est beaucoup plus déroutante pour la plupart des gens que celle de 2021-2022.

En regardant la période de 2020 à 2022, c'était en fait plus clair, le récit macroéconomique était presque linéaire, avec une détente extrême suivie d'une inflation, puis d'une hausse violente des taux d'intérêt, suivie d'une chute des valorisations.

À l'époque, la ligne principale interne de la cryptographie était également relativement unique :

2020 : Été DeFi
2021 en haut : marché haussier L1 (SOL / AVAX / BSC), NFT
2021 bas – 2022 : explosion (Luna → 3AC → FTX)

Bien que le rythme ait été rapide et que l'émotion du marché ait été chaotique lors de la dernière manche, la logique était très linéaire et unique : la liquidité augmente, le prix augmente ; la liquidité diminue, le marché baisse.

La distinction entre toutes les personnes sur le marché est également très simple : certains croient tôt, d'autres croient tard. Ces derniers reprennent le flambeau des premiers. En réalité, à cette époque, toutes les personnes dans le domaine de la cryptographie suivaient un script et une méthode unifiés.

Et cette fois-ci, cette situation est clairement due à divers événements qui ont perturbé les règles de cycle d'origine, ce qui a également conduit à ce que le marché fonctionne simultanément avec plusieurs ensembles de règles de cycle.

La logique des fonds est gravement divisée, les fonds ETF et les fonds natifs en cryptomonnaie évoluent à des rythmes différents, avec une lutte continue entre le cycle de baisse des taux et le cycle de quatre ans. Une partie des fonds qui considèrent la cryptomonnaie comme une spéculation sur les actions technologiques amplifie également la volatilité du marché des cryptomonnaies.

Surcharge narrative grave, lors du dernier cycle avec DeFi et NFT comme deux grandes histoires, tout l'argent s'est précipité à l'intérieur. Ce cycle-ci inclut mais ne se limite pas à : IA, RWA, L2, modularité, écosystème Bitcoin, DePIN, Meme... Le problème est que chaque histoire n'a été racontée qu'à moitié, aucune n'a été complètement exploitée, et il n'y a pas eu d'application super qui génère des profits et attire autant d'attention que la DeFi du cycle précédent.

Les fonds ne savent pas en qui avoir confiance, ils ne peuvent acheter un peu dans chaque domaine, ce qui empêche un secteur de connaître un marché haussier durable et dominant.

Lors du dernier cycle, il y avait des super parieurs comme Three Arrows Capital et FTX, qui osaient utiliser des milliards de fonds pour faire monter un secteur afin d'établir la ligne principale du marché haussier. Maintenant, ces personnes sont toutes mortes, et en plus, les survivants, les anciens investisseurs, ont tous un PTSD. La plupart des nouveaux entrants commencent par investir dans des projets douteux sur la chaîne, sans se soucier de la vision technique, et ne continueront pas à suivre leurs croyances. En réalité, la crypto n'a pas obtenu de nouveaux talents de meilleure qualité.