Le Bitcoin et l'Ethereum enregistrent près de $2B USD de sorties de fonds ; le rebond en fin de semaine offre de l'espoir

Les produits d’investissement en actifs numériques ont connu une nouvelle semaine difficile, le dernier rapport hebdomadaire « Volume 261 » de CoinShares faisant état de sorties nettes de 1,94 milliard de dollars américains, soit la quatrième semaine consécutive de rachats et la troisième plus importante série de sorties sur quatre semaines depuis 2018. Au cours du dernier mois, les investisseurs ont retiré un total de 4,92 milliards de dollars américains, une série qui, selon CoinShares, a fait chuter d’environ 36 % les actifs sous gestion combinés en tenant compte à la fois des flux et des mouvements de prix, alors que les entrées depuis le début de l’année restent élevées à environ 44,4 milliards de dollars américains.

La douleur a été généralisée mais menée par les deux géants du marché. Les fonds Bitcoin ont enregistré la plus grande part de l’exode, avec 1,27 milliard de dollars américains retirés la semaine dernière, tandis que les produits Ethereum ont enregistré $589 millions de dollars américains de sorties. Les deux jetons ont toutefois connu un petit rebond vendredi. CoinShares signale $225 millions de dollars américains d’entrées sur Bitcoin et 57,5 millions de dollars américains sur Ethereum lors de la dernière séance de bourse.

Ceci indique que certains investisseurs ont profité de niveaux plus bas ou sont revenus sur le marché après une semaine de ventes. Les produits Short-Bitcoin ont continué d’attirer des capitaux, un changement structurel notable, attirant $19 millions de dollars américains la semaine dernière et faisant grimper fortement leurs actifs sous gestion : le Short-BTC AUM aurait augmenté de 119 %(.

Des signes d’apaisement ?

Le contexte de marché pour ces flux a été extrêmement négatif. Le Bitcoin a abandonné une grande partie de ses récents gains après avoir atteint des sommets spectaculaires en octobre ; au cours des six dernières semaines, le jeton a plongé depuis des niveaux records et, à ce jour, il s’échange dans la fourchette des cinquante mille dollars. Les données de marché en temps réel montrent le Bitcoin autour de la zone des ) ce matin, reflétant le retournement rapide du sentiment qui a entraîné des liquidations et des sorties à travers les fonds crypto. Les analystes pointent du doigt un mélange d’incertitude macroéconomique, de taux d’intérêt élevés et de ventes alimentées par l’effet de levier comme causes immédiates du recul.

L’Ethereum a suivi la baisse du Bitcoin mais se distingue par l’ampleur des sorties de fonds par rapport à son AuM. L’Ethereum s’est échangé autour de 2 800 dollars américains selon les derniers flux, un niveau à partir duquel certains traders semblent avoir reconsidéré leurs positions en fin de semaine, comme le suggère la mini-entrée de vendredi qui indique un intérêt acheteur à court terme. Pourtant, pour de nombreux investisseurs institutionnels, l’impulsion de réduction du risque reste forte, et les rachats de produits continuent de dominer les gros titres, même si des poches de demande subsistent.

Les altcoins ont présenté un tableau contrasté. Solana a enregistré des sorties importantes de $80k millions de dollars américains la semaine dernière, même si son prix spot s’est légèrement redressé en fin de semaine pour s’échanger autour de 130 dollars américains. À l’inverse, XRP a résisté à la tendance, attirant 89,3 millions de dollars américains d’entrées, et s’est échangé au-dessus de la barre des $156 dollars américains selon les derniers indicateurs.

La divergence entre les sorties de valeurs à bêta élevé comme Solana et les entrées sur XRP souligne que les investisseurs restent sélectifs : certains réduisent leur exposition aux jetons de réseaux plus volatils tout en se réorientant vers des actifs perçus comme ayant des narratifs plus clairs ou une meilleure liquidité.

Deux thèmes ressortent des flux de cette semaine. Premièrement, une rotation vers des produits défensifs ou inverses : les entrées persistantes dans les produits short-Bitcoin soulignent qu’une part importante des participants au marché couvrent leur exposition ou spéculent sur une poursuite de la baisse.

Deuxièmement, le mini-rebond de fin de semaine suggère que le creux n’a peut-être pas encore été totalement intégré par tous les acteurs. CoinShares a signalé une modeste entrée de $2 millions de dollars américains lors de la dernière séance de la semaine après sept jours consécutifs de sorties, une évolution que les intervenants du marché surveilleront de près pour déceler des signes d’un changement durable du sentiment.

La suite dépendra probablement des actualités macroéconomiques et de la capacité de la volatilité récente à se calmer. Les analystes techniques se concentreront sur les niveaux de support à court terme ($258 le mouvement du Bitcoin autour de la zone des ( dollars américains est important $80k ) et sur la question de savoir si de nouveaux flux entrants accompagneront une éventuelle stabilisation durable des cours spot.

Pour l’instant, les données de flux montrent que les investisseurs professionnels comme particuliers restent prudents : des sorties importantes sur quatre semaines, une réduction des actifs sous gestion et un appétit croissant pour les shorts témoignent d’un marché encore en phase de digestion du rallye du début de l’automne. Pourtant, les entrées de fin de semaine offrent un mince fil d’optimisme que des acheteurs pourraient réapparaître si les prix se stabilisent.

Comme toujours sur des marchés aussi dynamiques, les traders et gérants de fonds analyseront tant les signaux macroéconomiques que les indicateurs on-chain dans les prochains jours. Le rapport hebdomadaire de CoinShares rappelle que les flux de fonds, aux côtés de l’action des prix, sont un indicateur crucial de la conviction du marché, et les données de cette semaine montrent que les investisseurs hésitent encore entre considérer la correction comme un simple reset ou le début de quelque chose de plus profond.