Pourquoi Robinhood veut-il émettre un jeton, et pourquoi Wall Street et le chiffrement s'énervent-ils ?

Récemment, les résultats financiers de Robinhood ont explosé - 1,3 milliard de dollars de revenus pour le T3, dont 268 millions proviennent du chiffrement, soit une augmentation de 300 % par rapport à l'année précédente. Juste à ce moment critique, Jeff Dorman d'Arca a lancé une grande idée : suggérer à Robinhood de créer un jeton $HOOD.

Qu'est-ce qui est absurde dans cette suggestion ?

La solution de Dorman est la suivante :

• 50% des Jetons sont attribués aux actionnaires existants
• 50% par airdrop aux utilisateurs (tous les nouveaux comptes enregistrés dans les 6 mois ont )
• Robinhood utilise 5% de ses revenus pour racheter, soutenant le prix du jeton.
• Les jetons peuvent être utilisés comme garantie ou pour des remises sur les transactions.

Il estime même que cela pourrait créer une valeur de 10 à 30 milliards de dollars pour les actionnaires. Cela ressemble à des promesses en l'air.

Les avocats de a16z sont intervenus

Miles Jennings frappe directement : c'est l'ingénierie financière déguisée en Web3. Plus précisément :

“Tu as changé le nom du jeton, mais l'essence reste le droit aux bénéfices (profit interest), cette chose existe depuis des décennies. Jeton + design financier sophistiqué + nouveau concept ≠ innovation”

La question clé est : Robinhood a une responsabilité fiduciaire envers ses actionnaires, est-il conforme de diluer les actions en émettant soudainement des jetons ?

Comment le marché a-t-il réagi ?

Il est ironique que, malgré des rapports financiers si impressionnants, $HOOD ait chuté de 5 % après les heures de négociation. Depuis le début de l'année, le prix a augmenté de 280 %, et il est maintenant de 139,55 dollars. Les investisseurs pensent peut-être : pas besoin d'un design aussi complexe, la croissance actuelle est déjà très exagérée.

Que montre ce débat ?

Ce n'est pas seulement un problème de Robinhood ou de Dorman. Tout le marché se demande : le jeton de propriété est-il vraiment une innovation ou juste une bulle spéculative ? Coinbase explore déjà la conception de jetons pour l'écosystème Base, et le Nasdaq prévoit également de lancer des transactions d'actions tokenisées en 2025.

Mais la ligne de fond est claire : peu importe l'innovation, il faut passer l'épreuve de la SEC. La loi américaine sur les valeurs mobilières ne sera pas assouplie simplement parce que vous ajoutez le terme “décentralisé”.

Logique fondamentale : L'histoire de Robinhood prouve une chose - la fusion entre le chiffrement et la finance traditionnelle n'est pas simplement un changement de nom, les réglementations sous-jacentes et les obligations fiduciaires doivent être examinées.