Son Masayoshi parie gros sur l'IA : fermer toutes les positions de Nvidia pour encaisser 5,8 milliards de dollars, puis investir 3 milliards dans OpenAI.

L'opération de SoftBank est impressionnante. En octobre, Masayoshi Son a liquidé toutes ses actions NVIDIA, récupérant ainsi 5,8 milliards de dollars en espèces. Ce n'est pas un départ des actions technologiques, mais plutôt un financement pour un plus grand jeu.

Les données sont très claires : SoftBank détenait encore pour 3 milliards de dollars d'actions Nvidia fin mars, et maintenant c'est complètement parti. Que vont-ils faire avec cet argent ? Ils se tournent directement vers des entreprises vedettes de l'IA comme OpenAI et Oracle, et prévoient d'investir 3 milliards de dollars dans OpenAI (certaines sources évoquent 30 milliards de dollars).

Quelle est la puissance de cet ajustement ? Regardez les derniers rapports financiers - le bénéfice net de SoftBank pour le Q2 (jusqu'en septembre) a explosé à 25 000 milliards de yens (environ 16,2 milliards de dollars), bien au-delà des attentes du marché de 41,8 milliards de yens. Le prix de l'action a augmenté de 78 % en trois mois, enregistrant la meilleure performance trimestrielle depuis 2005.

La logique de Masayoshi Son est très claire : peu importe à quel point les puces Nvidia sont puissantes, l'activité vraiment lucrative se trouve en amont - ceux qui utilisent ces puces pour entraîner de grands modèles sont la véritable mine d'or du futur. C'est pourquoi le poids des entreprises du niveau d'application de l'IA comme OpenAI et Oracle dans son portefeuille d'investissement augmente de plus en plus.

Mais il y a aussi des inquiétudes : Les analystes ont fixé l'objectif de prix de SoftBank à 27 100 yens, le modèle d'évaluation étant directement lié à OpenAI, en supposant que la valorisation de la société mère de ChatGPT se situe entre 500 milliards et 1 trillion de dollars. Le problème est que ces chiffres sont encore des prévisions, la véritable monétisation commerciale n'a pas encore été réalisée. Le marché commence également à se demander qui pourra réellement tirer profit de cette frénésie d'infrastructures AI.

D'un autre point de vue, le prix des actions de SoftBank est passé de la décote à la prime - d'un “panier d'actifs AI bon marché” à des “actions conceptuelles AI chères”. Les analystes de JPMorgan disent tous que c'est peut-être un bon moment pour réduire ses positions.

Masayoshi Son continue de promouvoir le projet de centre de données StarGate et envisage de collaborer avec TSMC pour construire une usine de puces en Arizona (d'une échelle de 1 milliard de dollars). Les ambitions de ce gars sont de relier toute la chaîne de l'industrie de l'IA. Mais la question est : l'argent est-il suffisant ? 3 milliards de dollars investis dans OpenAI, 6,5 milliards de dollars pour acquérir la société de conception de puces Ampere… tout cela nécessite des liquidités. Fermer toutes les positions de 5,8 milliards de dollars sur NVIDIA est devenu un flux de trésorerie clé.

En résumé : Masayoshi Son se transforme d'“investisseur matériel” en “intégrateur d'écosystème AI”. Les puces de Nvidia ont généré des profits, mais son regard s'est déjà tourné vers l'amont - celui qui contrôle les applications AI et l'écosystème de puissance de calcul pourra récolter les fruits dans la prochaine décennie.