Six mois après la mise à niveau Dencun : la situation réelle des L2 d’Ethereum

Vous vous souvenez encore de la mise à niveau Dencun de mars dernier ? À l’époque, la cryptosphère était en effervescence, on disait que les coûts du L2 allaient s’effondrer, que l’ETH allait exploser. Il est temps de prendre du recul : qu’est-ce que cette mise à niveau a vraiment changé ?

Cœur de la mise à niveau : qu’a réellement apporté l’EIP-4844 ?

Pour faire simple, la star de la mise à niveau Dencun, c’est l’EIP-4844 (transactions Blob). Ce mécanisme a ouvert un « canal dédié » pour que les L2 puissent publier des données sur la couche principale : l’espace de stockage Blob. En d’autres termes : auparavant, lorsqu’un L2 devait écrire des données de transaction sur Ethereum, ça coûtait une fortune ; désormais, avec les Blobs, le coût est réduit à un millième de ce qu’il était.

Ça paraît impressionnant, mais voyons les effets concrets.

Bilan après six mois

Les coûts ont effectivement baissé

• Les frais de transaction sur des L2 majeurs comme Optimism et Arbitrum ont réellement chuté de 50 à 80 %
• Mais le fameux « millième » est un scénario idéal : dans la réalité, le coût fluctue beaucoup selon la demande de Blobs

L’activité de l’écosystème s’est accrue

• Les frais de gas bas ont stimulé les besoins en transactions à haute fréquence (trading DeFi, opérations on-chain sur les jeux)
• Le nombre de projets dans l’écosystème OP Stack a augmenté, mais la croissance du TVL n’a pas été aussi explosive qu’espéré
• Les L2 de type ZK (StarkNet, zkSync) attirent plus de développeurs, mais la migration des utilisateurs reste lente

Les investisseurs restent tièdes

• Les tokens L2 comme OP et ARB ont certes bénéficié de la mise à jour, mais leurs hausses sont loin d’être spectaculaires
• Les gros capitaux sont plus attirés par les ETF Bitcoin et les narratives IA, les améliorations systémiques d’Ethereum peinent à devenir le centre du marché

Les problèmes persistent

1. Plafond de capacité des Blobs : Même si c’est moins cher, l’espace de publication des Blobs reste limité, et en période de pointe, il y a encore des files d’attente

2. Expérience utilisateur inégale : Les petits utilisateurs en bénéficient vraiment, mais les traders à haute fréquence et les baleines restent sans doute sur les CEX, sans vraiment passer sur le L2

3. Effet de fragmentation du L2 : La mise à niveau a rendu tous les L2 moins chers, ce qui accentue la fragmentation de l’écosystème : le choix devient difficile pour les utilisateurs

Et la suite ?

La mise à niveau Dencun n’est pas un coup de théâtre, c’est plutôt une « limitation des dégâts ». Elle a certes réglé le problème de coût le plus douloureux du L2, mais pour Ethereum, le vrai défi est de se repositionner dans les nouveaux récits comme l’IA ou les RWA.

Si vous suivez l’écosystème Layer2, le constat après Dencun est clair : le problème des coûts est globalement réglé, la prochaine bataille se jouera sur l’écosystème applicatif.