Le dernier outil "Observatoire de la Réserve fédérale" du CME montre que les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en décembre ont atteint 69,4 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux d'intérêt actuels est un peu plus de 30 %. Avec ces données, l'enthousiasme des traders pour les paris sur une politique accommodante est clairement devenu plus marqué.

Il convient de noter que Kevin Hassett, un ancien conseiller économique de la Maison Blanche, a récemment exprimé un point de vue assez ferme. Cet économiste, considéré comme un candidat potentiel pour le poste de président de la Réserve fédérale lors du prochain mandat, a déclaré sans détour que si la banque centrale choisissait de ne pas agir en décembre, cela pourrait constituer une grave erreur de politique.

La raison qu'il a donnée est assez intéressante :

Tout d'abord, les dégâts causés par le blocage du gouvernement à l'économie sont bien plus graves qu'il n'y paraît. Le PIB du quatrième trimestre devrait être directement amputé de 1,5 point de pourcentage, et les retards de vols ainsi que les projets de voyage pour les vacances ne sont que la partie émergée de l'iceberg ; les réactions en chaîne à venir ne se sont pas encore complètement manifestées.

Deuxièmement, la pression inflationniste a clairement diminué. Les données CPI de septembre sont inférieures aux attentes, et la tendance à la baisse est évidente. En ce moment, freiner l'économie en reprise n'est sans doute qu'un coup dur supplémentaire.

Le troisième point concerne les données sur l'emploi. Bien que 119 000 nouveaux emplois non agricoles aient été créés en septembre, la majeure partie de la croissance se concentre dans le secteur de la santé et de l'éducation. Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, c'est la reprise des emplois dans le secteur de la construction - derrière cela se trouve l'effet des politiques de relance fiscale, et la croissance économique des prochaines années pourrait dépendre de ce moteur.

Le résumé de Hassett est très direct : l'économie actuelle semble correcte en surface, mais elle est en réalité beaucoup plus fragile qu'on ne le pense. Bien que plusieurs grandes banques d'investissement de Wall Street aient déjà retiré leurs prévisions de baisse des taux d'intérêt en décembre, si les décideurs sont trompés par les données à court terme et choisissent réellement de freiner d'urgence, le double coup de l'arrêt du gouvernement et du ralentissement économique sera plus difficile à gérer.

D'un point de vue du marché des cryptomonnaies, ce signal est assez clé. Si la baisse des taux d'intérêt se concrétise, le BTC et l'ETH pourraient très probablement connaître une vague de marché propulsée par la liquidité ; mais si la banque centrale choisit de contrer les attentes du marché et de maintenir une position restrictive, les actifs risqués feront sûrement face à un test de pression considérable.

Comment jugez-vous cette situation ? Pensez-vous que la baisse des taux d'intérêt en décembre est assurée, ou pensez-vous que les décideurs politiques continueront à adopter une posture ferme ? Ou alors, peu importe les fluctuations macroéconomiques, détenir des actifs physiques est la stratégie la plus sûre ?