DAOs : De la théorie à la pratique, la solution ultime pour la démocratisation de l'investissement Web3

Qu'est-ce que le DAO ? Compréhension en une phrase

Les fonds de capital-risque traditionnels nécessitent un conseil d'administration, des avocats et des intermédiaires pour valider chaque étape. Les DAO suppriment tout cela et permettent aux investisseurs de voter démocratiquement sur l'orientation des fonds - totalement transparent, sans besoin de confiance, le code parle.

En d'autres termes, un DAO est un club d'investissement décentralisé construit sur des contrats intelligents. Tant que vous détenez son jeton de gouvernance, vous avez le droit de parole.

5 types of DAO, each with its own way of playing

Protocol DAO（le plus mainstream）

• Exemples : Uniswap, Aave, Maker
• Mode de jeu : Les protocoles DeFi décentralisent le pouvoir au sein de la communauté, les détenteurs de jetons votent pour décider des frais, des nouvelles fonctionnalités et des paramètres de risque.
• État actuel : C'est actuellement la principale force du DAO, soutenant tout l'écosystème DeFi.

Venture DAO（民主融资）

• Exemples : MetaCartel, Flamingo
• Mode de jeu : regrouper les fonds des petits investisseurs pour des projets précoces, voter démocratiquement pour sélectionner des projets
• Avantages : Briser le monopole des VC, permettant aux gens ordinaires d'investir dans les tours de financement d'amorçage.

Grant DAO（扶持生态）

• Mode de jeu : Accorder des subventions à des projets DeFi prometteurs, similaire à un crowdfunding créatif.
• Rôle : aider les nouveaux développeurs à obtenir des fonds de démarrage

Social DAO (club virtuel)

• Exemple : Bored Ape Yacht Club (BAYC)
• Mode de jeu : Devoir détenir un NFT spécifique pour rejoindre, réseaux sociaux en ligne + droits.

Collector DAO（众筹买艺术品）

• Mode de jeu : un groupe de personnes met de l'argent en commun pour acheter un NFT coûteux, en étant copropriétaires.
• Signification : permettre aux gens ordinaires de posséder une petite part d'actifs de millions.

Cas réel : comment le DAO change les règles du jeu

Uniswap DAO

• Lancement du jeton de gouvernance UNI en septembre 2020 (offre totale de 1 milliard de pièces)
• 60% airdrop aux utilisateurs de la communauté, le reste distribué à l'équipe / investisseurs / conseillers
• Dernière action : le vote de la communauté décide d'intégrer le réseau Polygon, contournant les frais de GAS élevés d'Ethereum
• Données réelles : Les détenteurs de UNI ont effectué plus de 300 votes, avec une majorité des participations au vote dépassant 35 %.

Aave DAO

• Lancé en décembre 2020, distribution de 16M de tokens AAVE (13M pour la communauté, 3M en réserve)
• Mécanisme innovant : prêt éclair (emprunt sans garantie), doit être approuvé par vote de la communauté sur les paramètres de risque
• Mécanisme anti-malveillants : introduction d'un comité de “gardiens” qui peut geler les propositions malveillantes
• État des lieux : actuellement le plus grand DeFi de prêt, avec un volume quotidien moyen de plus de 1 milliard de dollars.

ConstitutionDAO

• En novembre 2021, une collecte de fonds folle a levé 47 millions de dollars pour acheter un exemplaire original de la Constitution américaine lors d'une vente aux enchères Sotheby's.
• Bien que l'enchère ait échoué à la fin, le jeton PEOPLE a survécu.
• Révélation : Les DAO peuvent rapidement organiser un grand nombre de capitaux de petits investisseurs pour réaliser de grandes choses.

Le véritable atout du DAO

✅ Propriété démocratisée — Chacun est le patron, pas un employé.

✅ Transparence à son paroxysme — Tous les enregistrements de votes et de transferts sont sur la chaîne, impossible de les modifier.

✅ Diversification des risques — Un projet d'investissement de 10 millions échoue, 2000 personnes partagent les pertes, chaque personne ne perd que 5k.

✅ Baisser le seuil d'entrée — Pour quelques euros, achetez des jetons de gouvernance et participez à des décisions d'investissement de plusieurs millions.

✅ Exécution automatique — Les contrats intelligents sont contraignants, sans besoin de l'approbation d'avocats, de financiers ou de PDG.

Les dangers exposés : ne vous laissez pas tromper par le romantisme

🚨 Problème de concentration des baleines — De nombreux tokens de gouvernance des DAO sont accumulés par des gros investisseurs, rendant le vote des petits investisseurs presque inutile.

• Exemple : Dans certaines DAO, les 10 plus grands détenteurs de jetons contrôlent 60 % des jetons, la démocratie devient une illusion.

🚨 Trou noir juridique — Si un projet d'investissement DAO fait faillite, qui assume la responsabilité ? Personne ne sait.

• La réglementation n'a pas encore suivi, les membres du DAO pourraient faire face à des risques de poursuites.

🚨 Le code est la loi, un bug dans le code est une catastrophe — Cas historique

• En 2016, The DAO a été piraté pour 36 millions de dollars, ce qui a entraîné un fork d'Ethereum.
• Certains DAO ont fermé directement en raison de failles dans le code, laissant les investisseurs sans rien.

🚨 Fatigue de gouvernance — Avec l'augmentation du nombre de membres, il devient difficile d'atteindre un consensus lors des votes.

• Beaucoup de DAO sont finalement contrôlés par une équipe centrale.

Comment participer à un DAO ? 3 façons de jouer

Méthode 1 : Rejoindre un DAO existant

• Première étape : Choisissez le DAO qui correspond à vos intérêts (observez d'abord sur Discord)
• Deuxième étape : acheter des jetons de gouvernance
• Troisième étape : Participer aux votes et aux discussions communautaires

Méthode 2 : Créer son propre DAO

• Trouver des partenaires partageant les mêmes idées
• Construire avec des outils comme Aragon/DAOstack
• Définir le mécanisme de vote, la répartition des fonds, le modèle d'incitation
• Airdrop de jetons aux premiers membres

Méthode 3 : Investir dans les jetons DAO

• Traitez les jetons DAO comme des actions.
• Exemple : UNI est passé de $0.5 à $40+ (bien qu'il ait maintenant corrigé)
• Certains jetons DAO de qualité ont effectivement un potentiel d'appréciation.

L'avenir des DAO : vers où allons-nous

Avec l'éveil de la conscience Web3, les DAO pourraient passer d'une niche cryptographique à un public plus large :

• Révolution de la gouvernance d'entreprise — Les entreprises traditionnelles adoptent progressivement l'architecture DAO
• Agrégation inter-chaînes — Plus seulement sur Ethereum, explosion des DAO L2/autres blockchains publiques.
• Règles améliorées — Le cadre réglementaire prend progressivement forme, la position légale des DAO est clarifiée.
• Évolution de la gestion des risques — Mécanismes de prévention des abus améliorés, portefeuilles multi-signatures, systèmes d'évaluation des risques

Mais la réalité est que la plupart des DAO oscillent encore entre “démocratie” et “efficacité”, et qu'il leur faut du temps pour trouver un équilibre.

Conclusion clé

1. DAO est la plus radicale innovation de Web3, mais ce n'est pas parfait.
2. Investir dans un DAO nécessite de comprendre son mécanisme de gouvernance et les risques.
3. L'accumulation de baleines, les risques juridiques et les vulnérabilités du code sont les trois principaux dangers.
4. Le meilleur DAO devrait être : décentralisé + haute efficacité + transparent + sécurisé
5. L'avenir appartient à ces nouveaux DAO qui résolvent ces problèmes.