Saylor affirme que la classification de l'indice ne définit pas la stratégie tandis que MSCI menace de milliards de sorties

Source : Jaune Titre original : Saylor dit « La classification de l'indice ne nous définit pas » alors que la révision de MSCI met en péril des milliards en actions de Strategy

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Contexte

Michael Saylor a rejeté vendredi les préoccupations concernant l'avenir de Strategy, en affirmant que l'identité et les opérations de l'entreprise sont indépendantes de la manière dont les indices la catégorisent.

Position de Saylor

“La classification de l'indice ne nous définit pas,” a déclaré Saylor dans un communiqué. Il a souligné que Strategy, anciennement MicroStrategy, ne devrait pas être considérée comme un fonds, un trust ou une société de portefeuille.

“Nous sommes une entreprise opérationnelle cotée en bourse avec un chiffre d'affaires logiciel de $500 millions et une stratégie de trésorerie unique qui utilise le Bitcoin comme capital productif.”

Risque de MSCI

La décision en attente de MSCI, prévue pour le 15 janvier, est devenue un point central pour les investisseurs. JPMorgan a estimé qu'environ $9 milliards de la valeur de marché de $50 milliards de Strategy se trouvent dans des fonds passifs qui suivent les principaux indices.

Une suppression pourrait obliger les véhicules de suivi d'indices à sortir de leurs positions, créant potentiellement jusqu'à 2,8 milliards de dollars de sorties rien que pour les fonds liés à MSCI, et jusqu'à 8,8 milliards de dollars si d'autres fournisseurs d'indices font de même.

Arguments de la stratégie

Saylor a rejeté l'idée que le statut de l'indice devrait déterminer comment l'entreprise est valorisée. Il a souligné l'émission de plus de 7,7 milliards de dollars en valeurs de crédit numérique cette année, y compris STRK, STRF, STRD, STRC et STRE, ainsi que le lancement de Stretch (STRC), un instrument de crédit adossé à Bitcoin.

“Les fonds et les fiducies conservent des actifs de manière passive. Les sociétés de portefeuille conservent des investissements. Nous créons, structurons, émettons et opérons.”

Révision des Critères

MSCI examine actuellement si les entreprises dont l'activité principale est la gestion de trésorerie d'actifs numériques devraient continuer à être éligibles à l'inclusion si les avoirs en cryptomonnaies représentent plus de la moitié des actifs totaux.

La consultation s'étend jusqu'à la fin décembre, avec des résultats prévus pour janvier et tout changement prenant effet lors de la révision de l'indice en février 2026.

Analyse de JPMorgan

Les analystes de JPMorgan, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont signalé que la récente faiblesse du prix des actions de Strategy, qui a dépassé la chute du Bitcoin, reflète probablement des inquiétudes concernant une éventuelle reclassement.

L'inclusion dans l'indice a agi comme un canal par lequel l'exposition au Bitcoin a atteint à la fois des portefeuilles de détail et institutionnels par le biais de véhicules passifs. Une suppression inverserait cette dynamique.

Engagement à Long Terme

Saylor a conclu que Strategy reste engagée dans son approche à long terme : “Notre conviction dans Bitcoin est inébranlable. L'entreprise vise à construire la première institution monétaire numérique au monde.”