Voici ce que les économistes traditionnels continuent de manquer : nous parlons de trillions en réserves. Et ces énormes flux de capitaux ? Ils ne sont pas motivés par des décisions d'investissement transfrontalières intelligentes. Pas même près.

Le véritable moteur derrière cela ? Les politiques commerciales et la stratégie industrielle. Pur et simple.

Réfléchissez-y—ceci n'est pas du capital à la recherche des meilleurs rendements ou se dirigeant vers les opportunités les plus productives. Ce sont des gouvernements qui jouent sur le long terme, accumulant des réserves par des manœuvres politiques plutôt que par l'efficacité du marché.