L'or attire récemment des enchères, stimulé par ce qui ressemble à un regain d'appétit pour l'investissement. Un moment intéressant, vraiment.

Lorsque les actifs refuges traditionnels connaissent une forte hausse, cela signale généralement quelque chose en train de mijoter dans le sentiment macroéconomique : incertitude, couvertures contre l'inflation ou rééquilibrage de portefeuille. Le manuel classique de la fuite vers la sécurité.

Mais voici ce qui me fait réfléchir : comment ce changement de demande d'investissement affecte-t-il les actifs numériques ? BTC est souvent associé à ce récit de "l'or numérique", mais la corrélation se dégrade lorsque la liquidité se resserre. Certains capitaux poursuivent la stabilité de l'or physique, tandis que les marchés de la crypto dansent à leur propre rythme : positions à effet de levier, flux d'ETF spot, activité on-chain.

À voir si ce rallye de l'or attire des capitaux *hors* des investissements risqués, ou si nous assistons à une rotation défensive plus large à travers toutes les alternatives de valeur. Les marchés sont étranges de cette façon—parfois inversement corrélés, parfois en mouvement tandem lorsque tout le monde se couvre.

Quelqu'un suit les flux entre les métaux précieux et la crypto récemment ? Les schémas de divergence vous en disent plus que les gros titres.