La Réserve fédérale (FED) : les procès-verbaux de la réunion : les réserves approchent d'un niveau suffisant, l'environnement de liquidité pourrait connaître un tournant.

【比推】Les minutes de la réunion d'octobre de La Réserve fédérale (FED) révèlent certains signaux notables.

Le marché des financements à court terme s'est nettement resserré pendant les périodes d'interruption, mais dans l'ensemble, il reste relativement stable. À l'approche de la fin, l'écart entre le taux des fonds fédéraux effectifs et le taux des soldes de réserves a diminué pour atteindre son plus bas niveau depuis le début du resserrement quantitatif en 2022. Le taux de financement garanti au jour le jour a plusieurs fois franchi le seuil d'enchère le plus bas de la facilité de prise en pension permanente, ce qui a entraîné des déclenchements répétés de cet outil.

D'autre part, le volume moyen des opérations de reverse repo overnight est tombé à un nouveau point bas depuis 2021.

Que signifient ces changements ? Le solde des réserves se rapproche lentement du soi-disant « niveau d'abondance ». Pour le marché, cela signifie que l'environnement de liquidité pourrait être à un point de basculement délicat.