Il y a une énorme différence dans la façon dont j'évalue les jetons. Quand un jeton a une véritable utilité intégrée dans le protocole lui-même - capture de valeur réelle, partage de revenus direct, gouvernance qui compte - c'est quelque chose avec lequel je peux travailler. Mais les jetons qui... existent simplement ? Flottant sans aucune connexion à ce que fait réellement le protocole ? Ce sont essentiellement des jetons mémes avec des étapes supplémentaires.

Vous connaissez le type : tous les quelques mois, la DAO se réveille, décide de "stimuler l'économie" avec une campagne d'incitation par jeton qui dure 90 jours, puis retourne au sommeil. Rincez et répétez. Ce n'est pas de la tokenomics, c'est un soutien vital.

La capture de valeur native au protocole contre les variations d'humeur occasionnelles de la DAO - c'est vraiment aussi simple que ça pour moi. L'un est un modèle commercial, l'autre n'est que des vibrations.