Au cours de la dernière journée, le marché des cryptomonnaies a connu un retrait collectif. Bitcoin a chuté en dessous de 97000 $, et la chute d'Éther est encore plus spectaculaire, dépassant directement les 10 points. Montant total liquidé sur le réseau ? Cela a dépassé 1 milliard de dollars. Les institutions d'analyse comme 10X Research ont déjà donné leur conclusion - le schéma du marché baissier est confirmé.

La brutalité de cette chute a effectivement pris beaucoup de gens au dépourvu. Mais si l'on ne se concentre que sur le prix, on risque de manquer quelque chose de plus important : quel est le véritable moteur de cet effondrement ?

# L'économie macro est cette main invisible

Le rapport récemment publié par Wintermute contient une donnée clé : la corrélation entre Bitcoin et l'indice Nasdaq reste élevée à 0,8. Que signifie cela ? Les actifs cryptographiques et les actifs traditionnels à risque sont désormais presque liés.

Cette chute du marché n'est pas due à l'effondrement d'un protocole DeFi en particulier, ni à une faille fatale d'une blockchain. Le moteur principal provient de l'incertitude au niveau macroéconomique :

Les nouvelles en provenance de la Réserve fédérale ne sont pas très bonnes. Auparavant, le marché fantasmait sur une baisse des taux d'intérêt, mais maintenant, dès que les commentaires faucons sont apparus, et avec le retard dans la publication des données économiques, les traders commencent à recalculer les probabilités. Avec le refroidissement des attentes de baisse des taux, tous les actifs à risque - qu'il s'agisse d'actions technologiques ou de jetons - doivent en subir les conséquences.

Les données économiques mondiales ne sont également pas optimistes. Après la publication des données sur la valeur ajoutée industrielle de certains pays, qui étaient inférieures aux attentes, les inquiétudes concernant le ralentissement économique se sont intensifiées sur le marché. Dans une atmosphère de panique, les fonds choisissent naturellement de se retirer vers des havres de paix plus sûrs.

# Une question embarrassante refait surface

La vision à la naissance du Bitcoin était de devenir un actif décentralisé indépendant du système financier traditionnel. Mais la réalité actuelle est la suivante : son évolution est presque synchronisée avec celle du NASDAQ, et son degré d'influence par la politique de la Réserve fédérale n'est pas inférieur à celui de n'importe quelle action technologique.

Cette "résonance profonde" amène à se demander : à quelle distance sommes-nous vraiment de l'idéal de décentralisation ? Lorsque la main de l'économie macroéconomique s'étend, le marché des cryptomonnaies possède-t-il vraiment une indépendance ? La réponse à cette question pourrait être plus digne d'intérêt que les tendances de prix à court terme.