Récemment, je suis tombé sur cette période folle, la fenêtre d'arbitrage lors de l'effondrement de Luna, et j'en repense encore avec une accélération du rythme cardiaque.

À l'époque, je ne dormais vraiment pas. Quelqu'un m'a demandé quelles étaient les opportunités de profit lors de cet événement, j'ai organisé mes notes d'opération de l'époque et je partage quelques stratégies clés :

**Première vague : l'heure d'or du Arbitrage sur la chaîne**
Il existe un mécanisme dans l'écosystème Terra : UST peut être échangé contre Luna à un taux fixe. Lorsque le marché commence à paniquer, les prix sur les différentes plateformes s'écartent fortement. Le prix de Luna sur CEX s'effondre, mais le mécanisme de minting sur la chaîne peut encore être maintenu temporairement, et l'écart de prix entre les deux peut atteindre des pourcentages à deux chiffres.

Ces jours-là, les frais de Gas sur la chaîne ont atteint des prix exorbitants, mais cela n'a pas arrêté les gens. Certaines personnes achètent Luna à bas prix sur un échange, la transfèrent sur la chaîne Terra pour l'échanger contre de l'UST au prix convenu, puis la retirent sur une autre plateforme. Si tout le cycle est suffisamment rapide, le bénéfice d'une seule fois peut couvrir le profit normal d'un mois de transactions.

Bien sûr, cette fenêtre d'opportunité est très courte. Une fois que tout le monde réagit, soit le canal est bloqué, soit le protocole est directement suspendu. Ceux qui en profitent réellement sont ceux qui réagissent le plus rapidement, la plupart des gens ne peuvent que regarder l'opportunité leur échapper.

Maintenant, en regardant en arrière, la plus grande leçon de cet événement n'est pas la technique d'arbitrage au niveau technique, mais que lorsque le risque systémique se présente, même les stablecoins les plus sophistiqués peuvent s'effondrer en un instant.