La Réserve fédérale a vraiment « volé à l’aveugle » cette fois-ci.

Les données clés qui auraient dû être publiées récemment, à savoir l’IPC de octobre aux États-Unis et le nombre de demandes initiales d’allocation chômage de début novembre — ces indicateurs déterminants pour la politique monétaire de décembre — ont tous « disparu » en raison de la paralysie du gouvernement. Exactement, ce n’est pas un simple retard de quelques jours, elles ont carrément disparu.

Tout cela commence avec la longue fermeture du gouvernement qui a duré plus d’un mois. Le projet de loi de financement du Congrès n’a pas été adopté, les enquêteurs du Bureau of Labor Statistics ont été contraints de rester chez eux en attente, le rapport sur l’inflation de septembre a été repoussé à plus tard, et les données d’octobre n’ont tout simplement pas été collectées. La Maison Blanche a expliqué très simplement : « Il n’y a pas assez de personnel pour aller sur le terrain et recueillir les prix ». C’est peut-être la première fois que l’on voit une période entière sans données pour l’IPC depuis sa création. La situation est la même pour le marché du travail : le nombre de demandes initiales d’allocation chômage, un indicateur à haute fréquence publié chaque semaine, n’a pas été mis à jour en raison de la paralysie du département du Travail.

Le problème est le suivant : que doit faire la Fed maintenant ?

L’IPC de septembre a tout juste rebondi à 2,4 %, et les hawks attendent les données d’octobre pour argumenter que « l’inflation n’est pas encore morte, ne précipitons pas la baisse des taux ». Mais en même temps, une nouvelle choc vient de tomber du côté de l’ADP — le nombre de licenciements dans les entreprises en octobre a explosé de 183 % en glissement annuel. D’un côté, l’inflation pourrait repartir à la hausse, de l’autre, le marché de l’emploi tremble, et à ce moment critique, toutes ces données essentielles ont disparu.

L’économie se trouve à la croisée des chemins entre « inflation persistante » et « marché du travail en panne », mais les décideurs sont aveugles. Ce vide de données,