Des puces aux fusées : Rocket Lab peut-il reproduire le miracle de 28 000 % de Nvidia ?

Le Modèle Que Tout Le Monde Poursuit

Nvidia n'est pas devenue du jour au lendemain le roi des puces AI. Cela a pris des années pour perfectionner la technologie GPU, d'abord en la vendant aux joueurs et aux mineurs, jusqu'à ce que la vague AI éclate complètement. Maintenant, c'est au tour de l'espace.

Rocket Lab(RKLB) a doublé son prix cette année, grâce à 20 ans d'accumulation technologique. La question est : peut-elle reproduire le miracle de Nvidia ?

Les similitudes sont un peu douloureuses

Le secret de Nvidia : vendre non seulement des puces, mais une solution complète - puces + logiciel + composants réseau, le tout en un seul package. Le logiciel CUDA lancé en 2006 permet aux clients de maximiser les performances des GPU, créant ainsi une barrière à l'entrée.

Que fait Rocket Lab : Le même principe. Il ne se contente pas de fabriquer des fusées (Neutron), mais :

• Site de lancement auto-construit
• Acquisition de la technologie d'observation de la Terre + de préavis de missiles Geost( )
• Construire un écosystème complet intégré verticalement
• Recevoir des commandes de l'US Air Force pour des missions spatiales profondes

C'est littéralement une “usine d'IA à intégration verticale” dans le domaine spatial.

Mais il y a un chiffre gênant ici

Le benchmark semble parfait, mais il y a un énorme problème :

• Valeur marchande de Nvidia il y a dix ans : 13 milliards de dollars → Maintenant : 5 trillions de dollars (croissance de 38 fois)
• La capitalisation boursière de Rocket Lab est maintenant de 29 milliards de dollars.

En d'autres termes, pour que l'ensemble de l'économie spatiale atteigne la taille du marché des GPU, Rocket Lab doit également se démarquer de SpaceX et d'une multitude de concurrents. Le niveau de difficulté n'est pas du tout comparable.

Le potentiel de croissance est certainement là

Bonne nouvelle :

• L'économie spatiale devrait atteindre une taille de 1 billion de dollars, ( plusieurs fois la taille du marché des GPU, )
• Rocket Lab a actuellement un revenu annuel de 504 millions de dollars, avec un potentiel de croissance énorme.
• Croissance de 36 % par rapport à l'année précédente au deuxième trimestre, tendance positive
• Les analystes prévoient que le flux de trésorerie disponible atteindra 1,1 milliard de dollars d'ici 2029.

État actuel : Nous sommes encore en perte ( et investissons massivement dans la fabrication de nouvelles fusées ), mais le chemin vers la rentabilité est clair.

L'eau froide de la réalité

Si vous espérez que Rocket Lab reproduise le rendement de 28 000 % de Nvidia, pour être franc, les chances sont proches de zéro. Le succès de Nvidia est le résultat d'un parfait choc entre les dividendes de l'époque, l'accumulation technologique et les opportunités de marché.

Rocket Lab a effectivement la possibilité de devenir un leader dans le domaine spatial, à condition que :

1. L'économie spatiale peut-elle vraiment atteindre une échelle de mille milliards ?
2. Il maintient sa position de leader dans une concurrence intense.
3. Les commandes gouvernementales restent stables.

Donc, des attentes plus réalistes : il y a beaucoup de potentiel de croissance au cours des dix prochaines années, mais ne le comparez pas au miracle de Nvidia.

Point clé : C'est une bonne histoire, mais les attentes doivent être conformes à la réalité. Avant d'investir, demandez-vous : pariez-vous sur l'économie spatiale ou pariez-vous sur le fait que Rocket Lab sera le gagnant final ? Les réponses à ces deux questions détermineront votre exposition au risque.