Cette intervention du président de La Réserve fédérale (FED), comment dire, semble plutôt douce en surface, mais en réalité, elle cache une certaine prudence - ils ont effectivement baissé les taux, mais la porte de sortie est fermement maintenue.

Commençons par le résultat : les taux d'intérêt ont effectivement été réduits de 25 points de base, tombant dans la fourchette de 3,75 % à 4,00 %. En théorie, le cycle d'assouplissement devrait être lancé, n'est-ce pas ? Mais Jerome Powell a changé de ton, insistant à plusieurs reprises sur le fait que l'avenir est "incertain". Sa phrase "conduire dans le brouillard" est très évocatrice, en d'autres termes, il n'est même pas sûr de lui, n'osant pas tourner le volant à la légère.

Pourquoi être si prudent ? Une des grandes raisons est l'interruption des données. Le blocage du gouvernement américain entraîne l'absence d'indicateurs économiques clés, ce qui équivaut à conduire avec un tableau de bord cassé à moitié. Le marché interprète immédiatement cela comme : il faut suspendre l'observation à court terme, ne comptez pas sur des baisses continues des taux d'intérêt.

Ce qui est encore plus inquiétant, ce sont les pressions inflationnistes. Powell a clairement déclaré que le risque d'inflation est « orienté à la hausse », tandis que le risque d'emploi est « orienté à la baisse » - en d'autres termes, il craint un rebond des prix et n'ose pas ouvrir les vannes. Cela n'a rien à voir avec les attentes de réductions de taux agressives précédentes.

Cependant, un signal majeur mérite d'être noté : il a mentionné pour la première fois la possibilité d'une nouvelle expansion du bilan. Que signifie cela ? Cela veut dire que l'impression de monnaie pourrait revenir. La réduction du bilan sera suspendue, ce qui représente un avantage considérable pour la liquidité du marché.

Wall Street était initialement plutôt enthousiaste, mais s'est rapidement calmé. Car tout le monde a réalisé que ce ton accommodant était un peu faux - Powell veut stabiliser le sentiment du marché, pas vraiment ouvrir les vannes. Pour des actifs risqués comme le BTC, il se peut que l'on doive continuer à fluctuer dans l'incertitude à court terme. En fin de compte, un "faux accommodement" est plus difficile à cerner qu'un véritable faucon.