La montée et la descente sont trop rapides, c'est vraiment trop excitant, y a-t-il encore des bulls ?

Pour savoir si le bull est toujours là, il faut d'abord comprendre comment ce cycle haussier est arrivé.
Il ne fait aucun doute que cela est dû à l'ETF au comptant combiné aux attentes de relâchement après l'élection de Trump, ainsi qu'à l'approbation du projet de loi sur les stablecoins. Donc, maintenant, la condition de l'ETF au comptant est restée la même, Trump est toujours en fonction, la logique de conformité et de relâchement au niveau légal n'a pas changé, et la direction macroéconomique qui s'apprête à commencer à abaisser les taux d'intérêt et à injecter des liquidités est également inchangée.
D'où vient alors le marché baissier ?
Effondrement de l'information causé par le contrôle de la famille Trump ?
D'où vient cela sur l'indicateur K ?
Ces points peuvent tous être valables, mais nous devons analyser les causes du marché haussier depuis les bases. Si ces conditions fondamentales n'ont pas changé, alors la logique du marché haussier n'a pas changé. On peut dire qu'on peut passer du marché haussier A au marché haussier B, en transitionnant d'un petit marché haussier avec des liquidités ciblées via des ETF vers un grand marché haussier avec des liquidités mondiales. Mais ici, il y a une condition d'incertitude cachée plus grande. C'est-à-dire, après cette confrontation entre la Chine et les États-Unis, comment les États-Unis vont-ils conclure ? Une grande injection de liquidités financières entraînera-t-elle une dévaluation de la monnaie ou un redressement de l'économie réelle ?
Les trois grandes bases de ce cycle haussier - la demande structurelle des ETF au comptant, la législation sur les stablecoins au niveau fédéral américain, et le point de retournement dans la politique macroéconomique de la contraction à l'assouplissement - sont toujours présentes. Elles déterminent que la chaîne logique du marché haussier n'est pas rompue, mais que le rythme a été perturbé par des fluctuations politiques et de levier, avec des retraits profonds de "re-pricing et de rééquilibrage" en cours de route.
Ce qui peut véritablement transformer un bull en ours, c'est l'inversion des conditions fondamentales, notamment par des politiques substantielles, la liquidité et un cadre réglementaire, ou une contraction de la liquidité en dollars due à des facteurs géopolitiques et un effondrement de l'appétit pour le risque.
Actuellement, les trois grandes bases restent en place :
1. ETF = institutionalisation du canal de demande
2. La loi sur les stablecoins = Dollar - Le droit national de la "passerelle" cryptographique.
3. Direction macro = "variable lente" de la baisse du taux d'actualisation
"Trois véritables chemins dangereux de la "transformation de taureau en ours" :
1. Les ETF au comptant sont confrontés à un resserrement des règles ou à des chaînes techniques déclenchées par des rachats massifs;
2. L'inflation qui reprend de la vigueur pousse la Réserve fédérale à suspendre ou inverser sa politique d'assouplissement (hausse des taux d'intérêt, renforcement du dollar), entraînant un retour à la rareté de la liquidité mondiale ;
3. Les négociations entre la Chine et les États-Unis ont échoué complètement. Cela entraîne des droits de douane + des contrôles à l'exportation + un resserrement supplémentaire des chaînes de minerais clés/ de fabrication haut de gamme, ce qui fait pression simultanément sur les prévisions de croissance mondiale et l'appétit pour le risque.
Actuellement, il semble que sur le marché, qu'il s'agisse de cygnes noirs ou de rhinocéros gris, rien ne devrait renverser la logique et la structure fondamentales du marché haussier. L'état le plus extrême du marché ne serait guère qu'une baisse du volume des échanges, plongeant le tout dans un état d'inactivité semi-hivernale, tandis qu'un marché baissier mortel pour l'industrie est absolument impossible.
La variable ultime qui déterminera si le marché futur évoluera d'un "petit taureau orienté vers les ETF", abrégé en Taureau A, vers un "grand taureau de l'assouplissement global", abrégé en Taureau B, pourrait résider dans "comment les États-Unis vont conclure après ce cycle de confrontation avec la Chine". Car c'est la condition préalable pour penser à l'avenir du développement des États-Unis dans le domaine financier où ils occupent encore un avantage clair.
Si l'on adopte une priorité financière, comme l'assouplissement des mesures de couverture, les subventions industrielles et la délocalisation amicale, cela pourrait être favorable à moyen et long terme pour les actifs risqués, mais cela sera interrompu par le bruit des droits de douane / des contrôles à l'exportation.
Si on pousse fortement la "réindustrialisation réelle", par exemple avec un soutien fiscal du côté de l'offre, la priorité à la technologie et à la sécurité nationale, et une pression sur les dépenses en capital qui épuise la liquidité, cela ne sera pas favorable aux cryptomonnaies à court terme. Toutefois, si les stablecoins et les ETF ont été institutionnalisés, le bull ne sera pas affecté par un "coup de couteau", mais deviendra plus lent et plus petit.
La réalité est souvent un chemin mixte : il faut à la fois la sécurité de l'industrie et que le marché des capitaux maintienne l'effet de richesse ; il faut à la fois discuter et combattre. En fin de compte, on peut passer de bull A à bull B, mais le rythme dépend de la manière dont ce jeu est cadré.
En résumé, ce n'est pas "le taureau est parti", mais "le taureau est en train de changer de vitesse". Ce n'est que lorsque les canaux de demande institutionnelle sont bouchés, que la direction macroéconomique est brusquement inversée, ou que la géopolitique retourne les conditions financières à "extrêmement rares", que l'on peut parler de "marché baissier". La chaîne de preuves actuelle ressemble davantage à un taureau A passant par des fluctuations politiques et de levier, se rendant à une station intermédiaire vers un taureau B. #广场创作者认证申请上线