Le USD/CAD tombe près de 1,3800 alors que les marchés attendent des données critiques sur l'emploi aux États-Unis.

La paire USD/CAD a interrompu sa série de quatre jours de gains, chutant à environ 1,3810 pendant les heures de trading asiatiques vendredi. J'ai observé le dollar américain lutter contre des preuves croissantes de faiblesse du marché du travail, créant une pression à la baisse sur la paire de devises avant le rapport crucial des Nonfarm Payrolls d'aujourd'hui.

Les économistes s'attendent à un maigre ajout de 75 000 emplois pour août, avec un taux de chômage pouvant atteindre 4,3 %. Si les données s'avèrent encore plus faibles, ce qui ne m'étonnerait pas compte tenu des tendances récentes, nous verrons probablement la réduction des taux de la Fed en septembre comme une certitude virtuelle. Les marchés ont déjà intégré une probabilité de plus de 99 % d'une réduction de 25 points de base, en nette hausse par rapport à 87 % il y a seulement une semaine.

Les données économiques de jeudi n'ont pas aidé les acheteurs de dollars. Les nouvelles demandes d'allocations chômage ont bondi à 237K, dépassant les 230K attendus, tandis que le changement d'emploi ADP n'a montré que 54 000 nouveaux emplois en août - bien en dessous des 65K anticipés et une forte baisse par rapport aux 106K révisés de juillet.

Pendant ce temps, l'administration de Trump continue sa position protectionniste, menaçant d'imposer des tarifs sur les importations de semi-conducteurs provenant d'entreprises refusant de relocaliser leur production aux États-Unis. Ils se préparent également à renégocier l'accord de libre-échange États-Unis-Mexique-Canada, créant une incertitude supplémentaire sur le marché.

En réponse, le Canada a annoncé des plans pour fournir un soutien financier aux producteurs nationaux touchés par les tarifs américains, en particulier dans les secteurs de l'acier, de l'aluminium et de l'automobile. La ministre de l'Industrie, Mélanie Joly, a souligné les efforts de soutien en cours, tandis que le Premier ministre Mark Carney a mis en avant les négociations axées sur ces chaînes d'approvisionnement hautement intégrées.

Plus tard aujourd'hui, Statistique Canada publiera son propre rapport sur le marché du travail. Les attentes prévoient l'ajout de 7,5K emplois en août, après la décevante baisse de 40,8K en juillet, avec un taux de chômage pouvant atteindre 7 % contre 6,9 %.

Je suis particulièrement préoccupé par la façon dont ces tensions commerciales croissantes pourraient compliquer davantage la relation économique entre ces économies voisines. Avec les deux pays confrontés à des défis en matière d'emploi et les États-Unis entrant potentiellement dans une nouvelle ère de protectionnisme agressif, le dollar canadien pourrait faire face à des vents contraires significatifs, peu importe les données d'aujourd'hui.

La voie à suivre pour l'USD/CAD dépendra probablement de si le pivot accommodant attendu de la Fed l'emporte sur l'impact négatif des tensions commerciales sur l'économie canadienne dépendante des exportations - un délicat équilibre qui pourrait pencher d'un côté ou de l'autre dans les semaines à venir.