2 actions en difficulté à éviter en ce moment

Toutes les actions malmenées ne méritent pas votre attention ou vos investissements. Certaines entreprises font face à des défis fondamentaux qui rendent la récupération peu probable, peu importe combien elles ont chuté. J'ai observé deux actions du secteur de la santé qui illustrent ce problème - elles peuvent sembler tentantes à bas prix, mais les problèmes sous-jacents en font des paris particulièrement risqués.

1. Teladoc Health

La situation de Teladoc semble de plus en plus désespérée. Leurs revenus ont en fait diminué de 2 % d'une année sur l'autre au dernier trimestre, atteignant 631,9 millions de dollars - un signe inquiétant pour ce qui était autrefois considéré comme une entreprise technologique à forte croissance. Le fournisseur de soins de santé virtuels fait face à une concurrence implacable, affectant particulièrement BetterHelp, leur plateforme de thérapie virtuelle qui avait auparavant stimulé une grande partie de leur croissance.

La perte persistante est un autre signal d'alarme. Bien que leur perte du deuxième trimestre de 0,19 $ par action soit meilleure que la perte de 4,92 $ de l'année dernière, ne vous laissez pas tromper. Le chiffre de l'année dernière reflétait des charges de dépréciation de goodwill - juste l'un des nombreux amortissements non monétaires qu'ils ont subis ces dernières années. Leur résultat net reste obstinément négatif.

Je suis particulièrement préoccupé par leurs dépenses marketing. Ils investissent de l'argent dans l'acquisition de clients qui ne se traduit tout simplement pas par une croissance significative. Oui, leur adhésion aux soins intégrés a augmenté de 11 % pour atteindre 102,4 millions de membres, et ils s'étendent à l'international, notamment au Canada. Mais les difficultés de BetterHelp, combinées aux pertes continues et à l'augmentation des coûts dus à l'expansion internationale, font de cette action un titre que je ne toucherais pas.

Jusqu'à ce que Teladoc montre de véritables signes de croissance durable et un chemin vers la rentabilité, je reste à l'écart.

2. Sarepta Therapeutics

L'effondrement de 85 % des actions de Sarepta cette année n'est pas sans raison. Deux patients sont décédés en raison de problèmes de toxicité hépatique pendant qu'ils prenaient Elevidys, leur thérapie génique pour la dystrophie musculaire de Duchenne (DMD). Cette thérapie, qui cible les causes sous-jacentes de cette maladie dévastatrice entraînant une perte musculaire, est absolument centrale pour l'avenir de Sarepta.

Les chiffres racontent une histoire dévastatrice. Avant ces décès, Elevidys a généré $375 millions de ventes au T1, soit environ la moitié des revenus de l'entreprise. Au T2, les ventes d'Elevidys ont chuté de 67,5 % pour atteindre seulement 121,7 millions de dollars alors que la demande s'effondrait.

La direction s'efforce de sauver la situation. Ils ont repris l'expédition d'Elevidys pour les patients DMD ambulatoires tout en travaillant avec la FDA sur les protocoles de sécurité pour les patients non ambulatoires. Ils ont également réduit les coûts par le biais de licenciements et ont refinancé une dette qui arrivait à échéance en 2027.

Mais un autre décès de patient dû à une insuffisance hépatique lors d'un essai clinique distinct pour une thérapie d'une autre maladie musculaire rare soulève encore plus de signaux d'alarme. Ce ne sont pas des revers mineurs - ce sont potentiellement des menaces existentielles pour la plateforme technologique centrale de Sarepta.

Malgré la chute massive des prix, l'incertitude entourant leur produit clé et les préoccupations de sécurité plus larges concernant leur pipeline rendent cette action beaucoup trop risquée, même à des niveaux actuels.

Bien que je continue de surveiller les deux entreprises à la recherche de signes de véritable retournement, pour l'instant, elles représentent exactement le type de pièges à valeur que les investisseurs devraient éviter.