USD/CAD rebondit vers 1.3800 alors que le Dollar US se renforce, les données des PMI en focus

J'ai observé le loonie lutter pour le deuxième jour consécutif alors que l'USD/CAD remonte vers ce niveau critique de 1.3800. Le dollar américain montre sa force sur tous les fronts, surfant sur la vague de la hausse des rendements des obligations. Honnêtement, je ne suis pas surpris - cette vente d'obligations mondiale, qui a commencé avec les Gilts britanniques, a contaminé les marchés nord-américains et tout le monde se précipite soudainement à nouveau vers les dollars.

Se négociant autour de 1.3800 maintenant, en hausse d'environ 0.40% après avoir touché 1.3744 plus tôt avant de grimper à un pic de quatre jours. L'indice du dollar est proche de 98.50, en hausse de 0.85% après avoir rebondi depuis des creux mensuels. Les traders sont de retour en pleine force après le long week-end de la fête du Travail, et ils parient clairement sur la force du dollar.

Nous sommes maintenant face à des données de fabrication des deux côtés de la frontière. Les chiffres américains devraient montrer que l'indice PMI manufacturier S&P Global reste à 53,3, tandis que l'ISM pourrait augmenter à 49,0 - toujours en contraction mais en amélioration. Je vais surveiller ces sous-indices de près - l'emploi, les nouvelles commandes et les prix payés nous indiqueront ce qui se passe réellement sur les marchés du travail et l'inflation.

Le secteur manufacturier du Canada a l'air encore pire, après un chiffre désastreux de 46,1 qui marque six mois consécutifs de contraction. Pas de surprise là - les vents contraires du commerce et la faiblesse de la demande intérieure écrasent les usines canadiennes.

Le véritable affrontement aura lieu vendredi - deux rapports sur l'emploi qui pourraient déterminer la politique monétaire des deux côtés. Le rapport sur l'emploi américain dictatera pratiquement si la Fed opte pour une réduction standard de 25 points de base ou quelque chose de plus agressif. Pendant ce temps, les chiffres de l'emploi du Canada façonneront les attentes de la BdC pour leur réunion du 17 septembre, surtout après cette contraction inattendue du PIB au T2 qui fait parler tout le monde de réductions de taux plus profondes.

Le contraste entre ces économies devient de plus en plus prononcé de jour en jour, et je suis de plus en plus sceptique quant aux perspectives du dollar canadien dans ce contexte de fortunes économiques divergentes. Les données de cette semaine pourraient soit confirmer mes soupçons, soit me forcer à reconsidérer mon outlook baissier sur le CAD.