Récemment, le marché financier chinois suit de près les données d'inflation d'août qui seront publiées, ce qui semble être un test de la stratégie économique de Pékin. Aujourd'hui, le yuan offshore (CNH) se comporte relativement stable, le taux de change USD/CNH a légèrement diminué à 7,1134. Dans ce contexte, l'indice des prix à la consommation (CPI) de la Chine sera publié mercredi matin, suscitant des préoccupations concernant la santé de la demande intérieure.

On s'attend à ce que l'IPC de juillet diminue de 0,2 % en glissement annuel, alors qu'il était de 0 % en juillet. De telles données pourraient raviver les inquiétudes concernant la demande intérieure en Chine. En tant que test de confiance des politiques économiques de Pékin, les traders de devises suivent de près ces données. Aujourd'hui, la Banque populaire de Chine (PBoC) a fixé le taux de change USD/CNY de référence à 7,1008, légèrement inférieur à celui de la veille, ce qui indique une tendance à contrôler la dévaluation du yuan.

L'analyse technique montre que la paire de devises USD/CNH maintient une tendance baissière depuis le début de l'année. Bien qu'il y ait eu un bref rebond, cette paire affiche une baisse continue à de nouveaux plus bas depuis novembre dernier. Le prochain niveau de support important se situe autour de 7.1000, et une rupture de cette zone pourrait entraîner une poursuite de la baisse du Taux de change jusqu'à 6.9713.

Bien que l'économie chinoise montre une certaine résilience, avec un PIB en croissance de 5,3 % au cours du premier semestre de cette année, le ralentissement de l'activité industrielle et le resserrement des investissements dans le secteur manufacturier montrent des signes d'affaiblissement de la dynamique. Néanmoins, l'inflation pourrait à nouveau diminuer. On s'attend à ce que l'IPC d'août baisse de 0,2 % par rapport à l'année précédente, tandis que certains analystes estiment qu'il pourrait descendre à 0,4 %. L'indice des prix à la production (IPP) présente également une tendance défavorable, avec une déflation persistante dans le secteur industriel, reflétant une demande finale faible et une baisse des prix des matières premières.

Pour Pékin, ils sont confrontés à une pression économique croissante. Les mesures visant à réduire la surproduction et à soutenir les prix pourraient avoir un impact sur l'emploi à court terme. La clé de la mise en œuvre de la stratégie de développement économique réside dans la capacité du gouvernement à soutenir de manière continue la demande intérieure.

Bien que le gouvernement ait mis en place des subventions à la consommation, des allocations familiales et des ajustements des taux d'intérêt, le ralentissement des ventes au détail met en évidence la fragilité des dépenses. Les données CPI d'août à venir ne seront pas simplement un indicateur, mais deviendront un baromètre de la crédibilité de la politique économique chinoise. Si ces données confirment une entrée en déflation, le marché pourrait s'attendre à une réponse plus forte, qui pourrait prendre la forme d'un assouplissement monétaire ou de nouvelles mesures de soutien fiscal.

Dans ce cas, à moins d'une surprise positive des prix ou d'un changement politique, le renminbi pourrait continuer à se renforcer par rapport au dollar à court terme.

**Avertissement : Cet article est uniquement à titre d'information et ne constitue pas un conseil en investissement. Les performances passées ne prédisent pas les résultats futurs.**