Bitcoin, Ethereum et XRP saignent alors que les traders pèsent la fin du cycle de 4 ans

Alors que certains observateurs du marché pensent que le cycle traditionnel de quatre ans des cryptomonnaies est sur le point d'être rompu, des analystes ont déclaré cette semaine qu'ils croyaient que certains traders suivaient encore le manuel classique - et vendaient en raison de l'attente de baisses de prix à venir.

Ce groupe peut en partie expliquer la baisse hebdomadaire des cryptomonnaies, avec le Bitcoin chutant de plus de 9 %, l'Ethereum de 6 % et le XRP affichant une plongée de 15 % — certaines altcoins étant même en baisse plus importante. Les prix des cryptomonnaies ont chuté vendredi dernier à la suite de la dernière menace de tarifs douaniers de la part du Président Trump concernant la Chine, entraînant un record de $19 milliards de liquidations quotidiennes, et ont encore diminué cette semaine.

Historiquement, les mouvements de prix du Bitcoin ont suivi un cycle de quatre ans, grimpant souvent un an après sa réduction de moitié—la réduction quadriennale des récompenses des mineurs de BTC qui est intégrée dans le code du Bitcoin—et s'effondrant peu après.

Avec le Bitcoin atteignant un prix record de 67 000 $ en novembre 2021 avant de décliner dans les mois suivants, cela devrait signifier que le cycle touche bientôt à sa fin. Et certains traders pourraient parier sur ce résultat.

“Je crois qu'une partie de la vente est due à un groupe de participants du marché coincés dans le cycle de quatre ans,” a déclaré Matthew Nay, analyste de recherche chez Messari, aux analystes. “Si vous regardez le timing, cela fait presque exactement quatre ans depuis que nous avons atteint le sommet du dernier cycle, et quand vous ajoutez l'incertitude de la guerre commerciale, cela leur permet de défendre leurs positions de manière plus agressive.”

Jonathan Morgan, l'analyste crypto principal de l'application de trading Stocktwits, a ajouté que cela est probablement le résultat d'une “vente mécanique” de la part des traders qui achètent et vendent simplement en fonction de l'attente d'un cycle de quatre ans.

« Beaucoup de détaillants suivent encore ce vieux manuel : acheter avant la réduction de moitié, vendre quand cela ne monte pas », a déclaré Jasper De Maere, stratégiste de bureau chez Wintermute, aux analystes. « Lorsque le BTC sous-performe après la réduction de moitié, cela ébranle leur conviction, et vous obtenez des ventes forcées. »

“Mais à mon avis, cette stratégie est dépassée,” a-t-il ajouté. “La réduction de moitié ne fait plus bouger les choses ; les récompenses des mineurs sont minimes par rapport au volume total des échanges.”

De Maere n'est pas seul dans cette réflexion. Nay de Messari, par exemple, a déclaré que sa croyance personnelle est que le Bitcoin pourrait revenir à ses plus hauts historiques avant la fin de l'année. D'autres analystes ont précédemment dit aux analystes qu'ils s'attendaient à ce que le cycle soit rompu, grâce en partie à l'adoption croissante de Wall Street et des institutions, ainsi qu'à une tendance rompue avec un nouveau prix élevé fixé avant le halving de l'année dernière.

Les sceptiques du cycle soutiennent que le paysage crypto a évolué au-delà de celui-ci en raison de sa convergence avec la finance traditionnelle, de la valeur croissante et de l'importance des altcoins, et de l'impact réduit que les mineurs ont sur l'offre de Bitcoin. Ce n'est tout simplement plus la même industrie.

“Je respecte quiconque a une structure, mais le modèle de halving est essentiellement un écho d'un marché plus jeune”, a déclaré Morgan de Stocktwits. “À l'époque où les récompenses des mineurs dictaient l'offre, cela avait son importance. Maintenant, les ETF, les flux institutionnels et les dérivés écrasent cet effet.”

Il y a aussi une pléthore d'autres facteurs à considérer lors de l'analyse du déclin récent des cryptomonnaies. Juste la semaine dernière, par exemple, le plus grand événement de liquidation de l'histoire des cryptomonnaies a eu lieu suite à la réactivation de la guerre commerciale entre le président Trump et la Chine.

« Personnellement, je pense que bien que [le cycle de quatre ans] soit un concept intéressant », a ajouté De Maere, « les moteurs principaux autrefois utilisés pour expliquer la dynamique du cycle de quatre ans sont devenus de plus en plus sans rapport à mesure que BTC et tout notre espace mûrissent. »