L'indice S&P 500 atteint des sommets historiques. L'histoire dit que le marché boursier fera cela ensuite.

L'indice S&P 500 a augmenté de 10 % depuis le début de l'année, atteignant 21 records historiques malgré le chaos tarifaire de Trump. Je trouve ces gains particulièrement déroutants compte tenu de l'incertitude économique que ces politiques commerciales ont créée. Mais ne vous sentez pas trop à l'aise - l'histoire suggère que nous allons avoir un retour à la réalité.

Septembre a historiquement été un véritable carnage pour les actions. L'indice a chuté dans 6 des 10 derniers mois de septembre, avec une baisse moyenne de 2 %. Certains blâment la psychologie, d'autres pointent du doigt les baisses de dépenses après l'été. Quelle que soit la raison, je me prépare à un ralentissement.

Les analystes de Wall Street ont fait des allers-retours sauvages sur leurs prévisions de fin d'année. Initialement ciblant 6 600 en janvier, ils ont paniqué jusqu'à 5 900 en mai lorsque les tarifs ont été appliqués, puis ont lentement remonté alors que les bénéfices des entreprises ont réussi à afficher des augmentations à deux chiffres. L'objectif médian actuel de 6 500 implique seulement 1 % de hausse par rapport au niveau d'aujourd'hui de 6 466 - prédisant essentiellement que le marché stagnera jusqu'en décembre.

La structure déséquilibrée du marché m'inquiète. Regardez simplement la concentration : Nvidia (7,5%), Microsoft (6,8%), Apple (6,5%), Alphabet (4,4%), et Amazon (4%) dominent l'indice. Toute faiblesse de ces géants de la technologie pourrait déclencher des ventes plus larges.

Bien que le S&P ait livré 9,3 % par an pendant quatre décennies, cela ne signifie pas des rendements constants. Nous avons déjà dépassé cette moyenne cette année, ce qui suggère que le potentiel de hausse est limité. Plus préoccupants sont ces faibles chiffres de l'emploi non agricole - un signe clair que ces tarifs controversés nuisent à l'économie.

Je ne te dis pas d'abandonner complètement les actions, mais c'est le moment d'être sélectif. N'achète que les titres en lesquels tu as le plus de conviction à des valorisations raisonnables. Plus important encore, constitue des réserves de liquidités. Lorsque ce marché corrigera enfin - et il le fera - tu voudras avoir de la poudre sèche pour profiter des opportunités qui se présenteront.