Les outsiders du marché des VE : trois actions qui méritent un second coup d'œil

Les géants de la technologie pourraient voler la vedette avec NVIDIA en hausse de 2,82 % et Tesla en hausse de 5,42 %, mais le secteur des véhicules électriques (EV) a été largement oublié par les investisseurs traditionnels. Cette négligence généralisée pourrait en fait représenter une opportunité en or pour des anticonformistes comme moi qui voient de la valeur là où d'autres voient le désespoir.

Le marché des véhicules électriques a certes rencontré de sérieux obstacles - saturation des premiers adoptants, taux d'intérêt élevés qui nuisent à l'accessibilité, assèchement des subventions gouvernementales et infrastructures de recharge à la traîne par rapport aux promesses. Pourtant, derrière ce récit pessimiste se cachent des entreprises avec un potentiel réel.

J'ai identifié trois acteurs sous-évalués qui méritent de l'attention malgré un cours de bourse bien en dessous de leurs sommets : BYD, QuantumScape et EVgo.

BYD : la puissance des VE en Chine

BYD a détrôné Tesla en tant que leader mondial des VE en 2022, et les chiffres en disent long : les ventes de véhicules ont explosé, passant de 427 302 unités en 2020 à 4,3 millions d'ici 2024. Leur stratégie d'intégration verticale s'est avérée brillante, avec une production interne de batteries, de moteurs, de puces et d'électronique leur permettant d'avoir un contrôle de coût remarquable tout en évitant les cauchemars de la chaîne d'approvisionnement.

Leurs batteries propriétaires "Blade" prétendument surpassent les batteries lithium-ion traditionnelles en termes de coût, de sécurité et d'efficacité. Cette échelle leur permet de réduire les prix et de dominer le paysage fragmenté des véhicules électriques en Chine.

En regardant vers l'avenir, les analystes prévoient un taux de croissance annuel composé (CAGR) des revenus de 15 % jusqu'en 2027 avec une croissance de l'EBITDA ajusté de 11 %. Pourtant, l'action se négocie à seulement 7 fois l'EBITDA ajusté de cette année - ridiculement bon marché pour un leader du marché. Certes, les craintes liées aux tarifs et les guerres de prix sur le marché chinois ont effrayé les investisseurs, mais ces vents contraires finiront par s'apaiser.

QuantumScape : Révolution des batteries en attente

La technologie des batteries à état solide de QuantumScape pourrait véritablement perturber l'ensemble de l'industrie des véhicules électriques. Leurs batteries QSE-5 affichent une densité énergétique dépassant 800 Wh/L et peuvent se charger de 10 % à 80 % en moins de 15 minutes - dépassant de manière spectaculaire les batteries lithium-ion conventionnelles qui offrent généralement une densité de 300 à 700 Wh/L avec des temps de charge beaucoup plus lents.

Après une décennie de collaboration avec Volkswagen, ils s'approchent enfin de la commercialisation avec des revenus prévus en 2026. Plutôt que de fabriquer eux-mêmes, ils vont concéder sous licence leur technologie aux fabricants automobiles.

Oui, c'est spéculatif, et cette valorisation des ventes projetées de 72x pour 2027 semble élevée. Mais si leur technologie tient ses promesses, le prix d'aujourd'hui pourrait sembler une bonne affaire en rétrospective.

EVgo : Construire l'ossature de la recharge en Amérique

EVgo a discrètement construit un réseau de recharge impressionnant avec 4 350 bornes servant 1,5 million de clients. Leur nombre de stations a augmenté de plus de 50 % depuis 2022, tandis que leur base de clients s'est étendue de 150 %. Des partenariats stratégiques avec GM, Pilot Flying J de Berkshire Hathaway et Chevron apportent de la crédibilité, tandis qu'un prêt gouvernemental massif de 1,25 milliard de dollars financera 7 500 nouvelles bornes de recharge rapide d'ici 2029.

Les analystes prévoient un TCAC des revenus de 32 % jusqu'en 2027, avec un EBITDA ajusté positif qui devrait enfin arriver en 2026. À seulement 1,5 fois les ventes de cette année, l'action semble incroyablement sous-évaluée.

La concurrence de ChargePoint et du réseau Supercharger de Tesla crée de l'incertitude, mais le marché de la recharge des VE devrait facilement accueillir plusieurs acteurs prospères à mesure que l'adoption croît.

Alors que septembre punit historiquement les actions, ces trois outsiders de l'EV ont déjà subi suffisamment de châtiments. Pour les investisseurs prêts à aller au-delà des vents contraires immédiats, ils représentent une valeur convaincante dans un secteur qui se rétablira inévitablement à mesure que l'électrification continue son inexorable progression.