Après 20 milliards de dollars Être liquidé, les investisseurs en chiffrement doivent maîtriser ces stratégies de Gestion des risques.

Rédigé par : Spicy

Traduit par : Luffy, Foresight News

Il y a de nombreuses choses importantes dans le trading, mais rien n'est plus important que la gestion des risques.

J'ai été un trader professionnel et je fais du trading de cryptomonnaies depuis 8 ans. Merci d'avoir pris le temps de lire cet article, en retour, je partagerai sans réserve mes connaissances en gestion des risques.

Formule de la valeur d'attente (EV)

Formule de valeur espérée : EV = (profit moyen × taux de victoire) - (perte moyenne × taux de perte)

Conseil : La valeur d'attente fait référence à « le résultat moyen que vous pouvez anticiper lorsque vous prenez la même décision à plusieurs reprises ».

Chaque trader doit comprendre le concept et la méthode de calcul de la valeur espérée. Pourquoi la valeur espérée est-elle si importante ? La valeur espérée des transactions peut nous aider à estimer "le profit attendu après avoir effectué N transactions dans le futur".

Par exemple dans le texte, si la valeur attendue de chaque transaction est de + 10 dollars, alors après avoir effectué 1000 transactions complètement identiques, votre bénéfice attendu serait d'environ 10 dollars × 1000 = 10 000 dollars.

Si vous avez une valeur d'espérance positive (+EV), le trading sera rentable à long terme ;

Si vous avez une valeur d'attente négative (-EV), vous finirez par perdre de l'argent à long terme.

Ensuite, je vais présenter la « simulation de Monte Carlo », qui peut présenter de manière intuitive l'effet réel de la valeur d'attente.

Simulation de Monte Carlo

Tout d'abord, comprenez rapidement la simulation de Monte Carlo.

Supposons qu'une stratégie de trading ait un taux de réussite de 55 % et un ratio risque-rendement de 1:1. En simulant la performance de 1000 transactions futures à 30 reprises, il s'agit d'une stratégie rentable avec une valeur espérée positive (+EV).

Avertissement : La simulation de Monte Carlo consiste à prédire tous les résultats possibles après avoir effectué N transactions en exécutant un grand nombre de scénarios hypothétiques aléatoires.

La simulation de Monte Carlo peut nous aider à gérer les attentes et à évaluer approximativement le potentiel de profit des stratégies.

Il suffit d'entrer le capital initial, le taux de réussite, le ratio moyen de gains et de pertes et le nombre de transactions, le programme de simulation générera des combinaisons aléatoires possibles de performances commerciales.

La ligne noire épaisse dans le graphique représente le résultat moyen attendu : si la valeur attendue de chaque transaction est de + 10 dollars, le profit total après 100 transactions est d'environ + 1000 dollars ; après 1000 transactions, le profit total est d'environ + 10 000 dollars.

Veuillez noter le terme « environ », car le résultat ne peut pas être entièrement garanti et peut présenter une certaine variance.

Ensuite, comprenez rapidement la variance.

Que vous le souhaitiez ou non, le hasard influencera la performance des transactions.

Utilisons une analogie avec le lancer de pièce : supposons que vous jouez à un jeu de lancer de pièce, la probabilité d'obtenir face ou pile est de 50 %.

Si l'on lance une pièce 10 fois, il est possible d'obtenir 8 faces et 2 piles ; bien que la probabilité d'obtenir une face soit de 50 %, la probabilité réelle d'apparition atteint 80 %.

Cela ne signifie pas que la pièce a été manipulée, que la probabilité d'obtenir face est de 80 %, mais simplement que le nombre de lancers de la pièce n'est pas suffisant et que la probabilité n'a pas encore révélé sa véritable distribution.

La différence entre le résultat réel (80 %) et la probabilité théorique (50 %) est appelée variance (80 % - 50 % = 30 %).

Si l'on lance une pièce 10 000 fois, le résultat pourrait être de 5 050 faces et 4 950 côtés, bien que le nombre de faces soit supérieur de 50 par rapport aux attentes, la variance est seulement de 0,5 % (50÷10000).

Enfin, comprendre rapidement la loi des grands nombres

Plus le nombre de lancers de pièces est élevé, plus la variance se rapproche de 0.

Conseil : La loi des grands nombres stipule que plus un événement aléatoire est répété, plus le résultat se rapproche de sa véritable moyenne.

Si l'on ne lance la pièce que 10 fois, la variance de la probabilité d'obtenir face peut être très grande ; si l'on lance plus de 10 000 fois, la variance de la probabilité d'obtenir face sera très petite.

En termes simples, plus un événement se produit fréquemment, plus le résultat se rapproche de la probabilité réelle.

Comment la simulation de Monte Carlo, la variance et la loi des grands nombres sont-elles liées au trading ?

La simulation de Monte Carlo peut nous aider à évaluer les attentes basées sur la gestion de la variance, en déterminant la performance potentielle des N transactions futures ; plus le nombre de transactions est élevé, plus la variance attendue est faible.

Il peut également répondre à ces questions clés :

Après avoir effectué N transactions, quel devrait être le profit attendu ?

Quel est le nombre maximum de fois consécutives que l'on peut gagner ?

Quel est le nombre maximal de pertes consécutives possibles ?

Avec le taux de victoire actuel et le ratio risque/rendement, quel pourcentage de perte sur le compte après N transactions est considéré comme normal ?

En même temps, cela apportera également un rappel de faire face à la réalité :

Même les stratégies à forte rentabilité peuvent connaître des retraits prolongés (un retrait fait référence au pourcentage de perte d'un compte);

Même une stratégie à forte probabilité de succès peut connaître des pertes consécutives importantes.

Même une stratégie à faible taux de réussite peut connaître des gains consécutifs importants ;

Le résultat de la prochaine transaction n'importe pas, ce qui est important, c'est le résultat global des 100 prochaines transactions.

Points clés de cette section :

Parfois, vous faites une bonne transaction, mais vous perdez quand même ;

Parfois, vous faites une mauvaise transaction, mais vous réalisez finalement un profit.

Ces situations résultent toutes de la variance (ou de la chance). Il n'est pas judicieux de juger si un trade est correct uniquement sur la base du résultat d'une seule transaction.

Deux exemples extrêmes :

Vous placez des ordres en fonction d'une certaine stratégie de trading, cette stratégie a un taux de réussite de 90 % et un ratio risque-rendement de 1:1. Même si cette transaction subit une perte, c'est néanmoins une décision correcte. Car si vous répétez la même transaction plus de 1000 fois, en laissant la loi des grands nombres agir, vous finirez nécessairement par réaliser un profit.

Lorsque vous jouez aux machines à sous dans un casino, même si vous gagnez une fois, cela ne signifie pas que c'est un pari judicieux, c'est juste de la chance due à la variance. Si vous continuez à parier plus de 1000 fois, en laissant la loi des grands nombres jouer son rôle, vous finirez inévitablement par perdre tout votre capital.

Conclusion clé :

Ne jugez pas la qualité du trade en fonction des gains ou des pertes de la prochaine transaction, mais sur la base de la valeur d'attente du trade. Vous devez faire preuve de patience et accepter une certaine variance pour que les profits se manifestent progressivement.

Effet de levier et liquidation

L'effet de levier est l'un des concepts les plus facilement mal compris par les traders.

Avant de lire ce qui suit, veuillez garder à l'esprit qu'il n'est pas nécessaire de retenir tous les détails, pas besoin de pression. Il suffit de comprendre les concepts de base du levier pour faire face au trading.

Faisons un petit test pour voir si tu comprends les bases de l'effet de levier (supposons que les prix d'entrée des deux traders soient identiques).

La plupart des gens ont une mauvaise compréhension de l'effet de levier (absolument faux) : l'effet de levier est un multiplicateur de profit, en augmentant l'effet de levier, on peut miraculeusement augmenter les bénéfices des transactions.

Je peux dire avec certitude que l'effet de levier n'est pas comme ça.

Le véritable rôle du levier (correct) : Le levier est un outil pour réduire le risque de contrepartie et améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds.

Risque de contrepartie : fait référence au risque auquel vous êtes confronté en détenant des fonds sur une plateforme d'échange, où il existe un risque de faillite ou d'escroquerie (comme l'événement FTX), rendant ainsi les fonds pas complètement sûrs.

Efficacité d'utilisation des fonds : désigne l'efficacité avec laquelle vous utilisez des fonds pour générer plus de profits. Par exemple : gagner 1000 dollars par mois avec un capital de 1000 dollars est 100 fois plus efficace que gagner 1000 dollars par mois avec un capital de 100 000 dollars.

Avant d'entrer dans les détails, définissons d'abord quelques termes, puis revenons à l'apprentissage de l'effet de levier.

Solde du compte de trading : le capital total que vous êtes prêt à utiliser pour le trading ;

Solde du compte d'échange : Les fonds que vous déposez sur l'échange ne représentent généralement qu'une petite partie du solde du compte de trading, il n'est pas recommandé de déposer tous vos fonds de trading sur l'échange ;

Marge : Dépôt requis pour ouvrir une transaction.

Leverage : le multiple du montant que vous empruntez à la bourse.

Taille de la position : la quantité totale de tokens (ou sa valeur en dollars) que vous avez réellement achetée / vendue dans une transaction.

Remarque : Le graphique ci-dessous illustre le processus de gestion des dépôts et retraits sur l'échange. Le principe fondamental est "Ne pas concentrer tous les fonds dans un seul échange pour éviter une exposition excessive aux risques."

Comprendre les concepts ci-dessus à travers des exemples.

Supposons que vous ayez 10 000 dollars disponibles pour le trading, c'est le solde de votre compte de trading.

Vous ne souhaitez pas déposer l'intégralité de 10 000 dollars dans l'échange (par crainte que l'échange ne gèle des fonds, des escroqueries ou des attaques de hackers), donc vous ne déposez que 10 %, soit 1 000 dollars, à ce moment-là, le solde de votre compte d'échange est de 1 000 dollars.

Vous avez découvert de bonnes opportunités de trading sur Bitcoin et souhaitez acheter 10 000 $ de BTC. Lorsque vous cliquez sur acheter, le système vous avertit que les fonds sont insuffisants car le solde de votre compte d'échange n'est que de 1000 $. Vous devez emprunter les fonds nécessaires par le biais d'un effet de levier pour ouvrir une position.

Après avoir réglé le levier sur 10 fois, cliquez à nouveau sur acheter pour ouvrir la position avec succès :

La taille de la position de cette transaction (la valeur BTC réellement achetée) est de 10 000 dollars ;

Le dépôt de garantie (le dépôt que vous versez) est de 1000 dollars ;

Le levier est de 10 fois.

Avertissement : Que vous utilisiez un levier de 1x ou de 100x, le bénéfice d'une position de 10 000 dollars reste toujours le même ; la nature d'une position de 10 000 dollars ne changera pas en fonction de l'effet de levier. Même si vous ajustez le levier pendant le processus de trading, cela n'affectera pas le bénéfice final.

Le but de la liquidation

Lorsque vous ouvrez une position avec effet de levier, vous empruntez essentiellement de l'argent à l'échange, et ces fonds ne sont pas générés à partir de rien.

Si vous ouvrez une position de 10 000 dollars avec un effet de levier de 10x et que le solde de votre compte d'échange est seulement de 1 000 dollars, alors 9 000 dollars proviennent d'un emprunt de l'échange, et cet argent emprunté ne peut être utilisé que pour ouvrir des positions.

Pour garantir que l'échange puisse récupérer les fonds prêtés, il y a un mécanisme de liquidation.

Liquidation : Si le prix atteint un point spécifique (prix de liquidation), l'échange forcera la liquidation de votre position et confisquera votre marge déposée. Par la suite, la position sera reprise par l'échange, et les gains ou pertes ultérieurs ne vous concerneront plus.

Simplifier la compréhension par analogie

Supposons que vous soyez optimiste sur un nouvel iPhone, dont le prix actuel est de 1000 dollars. Vous prévoyez qu'il atteindra 1100 dollars (augmentation de 10%), et vous prévoyez d'acheter à 1000 dollars et de vendre à 1100 dollars, réalisant un profit de 100 dollars.

Mais le problème est que vous n'avez que 100 dollars sur votre compte bancaire.

Alors tu trouves le riche Timmy et tu lui empruntes 900 dollars pour réaliser cette transaction d'iPhone.

risque potentiel

Si Timmy vous prête 900 dollars et que le prix de l'iPhone tombe en dessous de 900 dollars, même si vous vendez l'iPhone, vous ne pourrez pas rembourser intégralement le prêt de Timmy, ce qui entraînera une perte injustifiée pour lui, et il n'est pas disposé à supporter cette perte.

solution

Les deux parties signent un accord mutuellement bénéfique (la nature d'un contrat perpétuel est essentiellement un accord entre le trader et l'échange) :

Tu as convenu avec Timmy : si le prix de l'iPhone tombe en dessous de 910 dollars, tu dois remettre l'iPhone acheté à Timmy, ce qui équivaut à ce que ta position soit liquidée.

À ce moment-là, vous perdrez les 100 dollars initiaux (la marge) ; tandis que Timmy essaiera de vendre lui-même l'iPhone ; si le prix ne fluctue pas beaucoup et qu'il peut le vendre à plus de 900 dollars, il pourra réaliser un bénéfice.

Timmy exige que « le prix tombe en dessous de 910 dollars au lieu de 900 dollars pour prendre le contrôle de l'iPhone », parce qu'il « te prête de l'argent » et doit donc obtenir un retour raisonnable, ce qui lui laisse suffisamment d'espace pour « vendre l'iPhone et récupérer son capital ».

Les points clés de cette section

Il n'est pas nécessaire de se souvenir de toutes les définitions des termes, l'essentiel est de comprendre que l'effet de levier n'est qu'un outil pour vous aider à obtenir la taille de position souhaitée.

De plus, ne vous exposez jamais au risque de liquidation, les coûts et les frais engendrés par la liquidation sont très élevés.

Avertissement : Chaque transaction doit avoir un stop loss. Les transactions sans stop loss sont très risquées.

La différence entre la taille de la position et le risque

Un autre concept souvent mal compris par les traders est la différence entre la taille de la position et le risque.

La taille de la position fait référence au montant total des tokens (ou à la valeur en dollars) impliqués dans la transaction. Par exemple : j'ai acheté 10 000 dollars de BTC, donc la taille de la position est de 10 000 dollars.

Le risque fait référence au montant des fonds perdus si votre jugement de trading est incorrect et que vous devez sortir avec une perte. Par exemple : si le prix atteint le niveau de stop-loss, je vais perdre 100 dollars, donc le risque est de 100 dollars.

Avant de procéder à toute transaction, je me demande d'abord : « Si je me trompe dans mon jugement et que je dois couper mes pertes, combien de pertes puis-je accepter ? »

C'est une question cruciale, mais de nombreux traders l'ignorent complètement. Ils sont convaincus que leur stratégie de trading est absolument correcte et infaillible, et avec l'influence du FOMO, ils finissent souvent dans des situations difficiles.

Une fois que vous avez déterminé le montant de la perte acceptable pour la prochaine transaction, l'étape suivante consiste à calculer la taille de position requise.

Vous n'avez pas à vous soucier de faire des calculs mathématiques avant chaque transaction, il existe des méthodes plus simples.

L'outil de risque-rendement de TradingView intègre des fonctions de calcul pertinentes :

L'opération est très simple, passons au dernier point de connaissance 🤓

Risques de faillite et taille de mise raisonnable

Tous les traders finiront par poser une question commune : quel est le risque le plus approprié à prendre pour chaque transaction ?

Réponse : Cela dépend des circonstances.

Réponse courante : Le conseil largement diffusé est de ne pas risquer plus de 1 % de votre capital par transaction. Par exemple, si vous avez un capital de 10 000 dollars, la perte attendue pour la prochaine transaction en cas de perte serait de 100 dollars.

Ma réponse personnelle : plus la qualité du trading est élevée, plus les mises sont importantes ; plus la qualité du trading est faible, moins les mises sont importantes.

Cette section discutera du risque de faillite et du critère de Kelly.

Tout d'abord, comprendre les risques de faillite

Même si vous avez un avantage de trading (une stratégie de profit avec une espérance positive), cela ne signifie pas que vous ne risquez pas de subir un appel de marge.

Conseil : La première règle du trading est de ne jamais être liquidé. Une fois liquidé, vous ne pouvez plus participer au trading, l'essence du trading est de rester sur le marché à long terme.

En fait, si vous prenez trop de risques dans chaque transaction, même si la stratégie est rentable, vous finirez par perdre tout votre capital.

Exemple extrême :

Supposons que vous investissiez 100 % de votre capital dans chaque transaction, et que votre taux de réussite soit de 90 % avec un ratio risque/rendement de 10:1. C'est une stratégie extrêmement performante, mais le problème est que chaque transaction en pleine charge entraînera inévitablement une liquidation.

Une fois que la liquidation se produit, le jeu est terminé ; même si vous êtes juste au bord de la liquidation, il sera extrêmement difficile de récupérer le compte.

C'est pourquoi il est difficile d'augmenter la valeur d'un compte, tandis que le liquidation se produit facilement.

Il est clair que le risque excessif a une limite définie. Même en utilisant d'excellentes stratégies, si les mises sont trop importantes, la liquidation finira par se produire.

Mais inversement, si le risque est trop faible (par exemple, en prenant seulement 0,0000001 % de risque sur le capital par transaction), le compte ne pourra jamais connaître une croissance efficace.

Alors, où se situe le point d'équilibre des risques raisonnables ?

Ensuite, comprenez le critère de Kelly, qui tente de résoudre le problème du « point d'équilibre ».

Il n'est pas nécessaire de se souvenir de la formule exacte du critère de Kelly, je l'ai mentionnée simplement pour satisfaire la curiosité des lecteurs.

Certains traders estiment que le critère de Kelly est la meilleure méthode pour calculer la taille optimale des mises ; d'autres traders considèrent qu'il est trop conservateur et à croissance lente, et choisissent de multiplier le résultat de Kelly par un facteur (par exemple : taille de la mise = résultat de Kelly × 2) ; d'autres traders estiment qu'il est encore trop agressif et ne prend pas en compte les erreurs imprévues, et choisissent de diviser le résultat de Kelly par un facteur (par exemple : taille de la mise = résultat de Kelly ÷ 2).

Concernant le critère de Kelly et la formule de mise optimale, mon point de vue principal

Je pense qu'il n'existe pas de méthode parfaite et sans faille pour calculer la taille des mises.

Même si vous utilisez la stratégie de Kelly ou d'autres formules complexes pour calculer la taille des mises, il n'existe pas de solution absolument parfaite dans le domaine du trading.

Comme je l'ai mentionné précédemment, je préfère ajuster dynamiquement la taille des mises :

Transaction de faible qualité : abandonner directement, ne pas participer ;

Transaction de qualité standard : assumez un risque de 1 % sur le capital.

Transactions de haute qualité : prendre un risque de 2 % sur le capital ;

Transactions de très haute qualité : risque de capital allant jusqu'à 4 %.

Remarque complémentaire : Est-ce la meilleure méthode de mise ? Je ne suis pas sûr ! Mais j'aime les méthodes simples, et celle-ci fonctionne bien pour moi.

Je juge la qualité des transactions sur la base de : les stratégies utilisées par l'exécution des transactions et les variables présentées par le marché avant l'ouverture des positions.

Résumé

Il est essentiel de comprendre les chiffres derrière les avantages du trading. Dans des activités basées sur la probabilité comme le trading, la valeur d'attente est un concept central;

Concentrez-vous sur le résultat global des 100 prochaines transactions, plutôt que sur le profit ou la perte de la prochaine transaction, pour laisser la loi des grands nombres jouer son rôle ;

L'effet de levier n'est pas un multiplicateur de profit, c'est simplement un outil pour améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds. Rappelez-vous, ne vous exposez jamais au risque de liquidation ;

La taille de la position est la valeur des jetons que vous achetez/vendez, tandis que le risque est le montant d'argent que vous perdrez en cas d'erreur de jugement.

Les retraits de compte sont faciles à effectuer, mais difficiles à récupérer, il est donc nécessaire de contrôler raisonnablement la taille des paris. Si vous êtes débutant, il est conseillé de simplifier les opérations : contrôlez le risque de chaque transaction à moins de 1 %, puis ajustez après vous être familiarisé avec les modèles de trading de haute qualité A +.