#去中心化衍生品交易发展 D'après les données off-chain, l'inventaire de stablecoins de la plateforme Hyperliquid a atteint un impressionnant 5,7 milliards de dollars, représentant 7,8 % du volume total d'émission d'USDC. Cette taille signifie qu'il pourrait générer jusqu'à 200 millions de dollars de revenus d'intérêts par an. Il n'est pas surprenant que de nombreuses institutions convoitent les droits d'émission de l'USDH. En analysant les propositions, le plan de rachat à 95 % de Paxos et le modèle de dividende off-chain à 100 % de Frax sont les plus attrayants. Le premier bénéficie d'un puissant soutien en matière de conformité et de ressources financières, tandis que le second est plus en adéquation avec le principe de décentralisation. Peu importe qui remportera finalement cette compétition, cela prédit que l'industrie des stablecoins entre dans une nouvelle phase - les émetteurs ne monopoliseront plus les bénéfices, mais choisiront plutôt de partager les avantages avec l'écosystème. Une fois que ce modèle sera validé, il pourrait très probablement déclencher une réaction en chaîne dans l'ensemble de l'industrie, redéfinissant ainsi le mécanisme de répartition de la valeur des stablecoins.