Une action exceptionnelle qui pourrait potentiellement augmenter de 650 %, selon l'analyse d'Ark Invest.

14 octobre 2025 — 01:07 HAE

Écrit par Analyste financier pour Perspectives d'investissement

Points Clés

• Le cœur de métier du géant des véhicules électriques fait face à des défis alors que les concurrents grignotent son avance sur le marché.
• Le PDG dirige l'orientation de l'entreprise vers la technologie de conduite autonome, ce qui pourrait ouvrir de précieuses opportunités futures.
• Les prévisions d'Ark suggèrent que l'action pourrait atteindre 2 600 $ d'ici 2029, soutenue par les services de transport autonome, mais cette projection comporte des risques significatifs.

Un fabricant de véhicules électriques de premier plan (EV) est actuellement aux prises avec une baisse des ventes qui a un impact significatif sur sa performance financière. Cependant, cela n'a pas dissuadé Ark Investment Management, dirigé par la célèbre investisseuse Cathie Wood. La prédiction audacieuse de la société suggère que l'action de l'entreprise pourrait atteindre 2 600 $ d'ici 2029, représentant un potentiel de hausse stupéfiant de 650 %.

Fait intéressant, les VE ne sont pas le principal moteur derrière l'optimisme d'Ark. Au contraire, la société croit que l'entreprise émergera comme un leader dans la production de véhicules autonomes, ouvrant la voie à de nouvelles entreprises telles que des services de covoiturage autonomes. Cela pourrait potentiellement injecter des centaines de milliards dans le flux de revenus de l'entreprise au fil du temps.

Le ralentissement des ventes soulève des inquiétudes

Le fabricant de véhicules électriques a livré 1,79 million de véhicules en 2024, marquant une diminution de 1 % par rapport à l'année précédente. C'était la première contraction des ventes annuelles depuis le lancement de sa berline phare en 2011, déclenchant des alarmes pour de nombreux investisseurs. La situation s'est aggravée en 2025, avec les 720 803 véhicules électriques livrés au cours du premier semestre représentant une baisse substantielle de 13 % par rapport à la même période l'année dernière.

Étant donné que les ventes de véhicules électriques représentent 74 % des revenus de l'entreprise, cette tendance est inquiétante. Le chiffre d'affaires de la société a diminué de 9 % d'une année sur l'autre au premier trimestre, suivi d'une baisse encore plus marquée de 12 % au deuxième trimestre.

La concurrence est un facteur clé de cette chute des ventes, les consommateurs se tournant vers des VE plus abordables proposés par des rivaux comme le constructeur automobile chinois BYD. En Allemagne, un marché majeur des VE en Europe, les ventes de l'entreprise ont chuté de 55 % en juillet, malgré une augmentation globale des ventes de VE dans le pays de 58 %. En revanche, les ventes de BYD en Allemagne ont presque quintuplé durant la même période.

Pour contrer cette tendance, l'entreprise prévoit de lancer un véhicule électrique économique basé sur sa plateforme de crossover populaire. Cependant, comme la production vient à peine de commencer, il pourrait falloir du temps avant qu'un impact significatif ne soit observé.

Véhicules autonomes : L'objectif de la position optimiste d'Ark

Le PDG croit que la technologie autonome est l'avenir de l'industrie automobile, un sentiment partagé par Ark. L'entreprise a développé son propre logiciel de conduite autonome complète (FSD), actuellement disponible pour une utilisation supervisée sur les routes publiques. Cette technologie a été intégrée dans des véhicules électriques de passagers comme leur modèle crossover, et un essai de service de transport autonome a été lancé à Austin, au Texas, en juin.

L'année prochaine, la société prévoit de dévoiler une toute nouvelle plateforme de VE appelée le Cybercab, conçue pour fonctionner uniquement sur FSD sans pédales ni volant. Ce robotaxi devrait transporter des passagers 24 heures sur 24, créant potentiellement un flux de revenus à forte marge. En fait, Ark projette que la société générera 1,2 trillion de dollars de revenus annuels d'ici 2029, avec un chiffre stupéfiant de 63% ($756 milliards) provenant uniquement des services de covoiturage autonomes.

Cependant, l'approbation réglementaire pour un lancement complet de Cybercab est encore en attente, car le logiciel FSD n'est pas encore approuvé pour une utilisation sans surveillance n'importe où aux États-Unis. Actuellement, un opérateur humain doit être présent sur le siège passager pendant chaque trajet de covoiturage, ce qui entraîne des coûts significatifs.

Cela place l'entreprise derrière des concurrents comme Waymo d'Alphabet, qui réalise déjà plus de 250 000 trajets entièrement autonomes et non supervisés chaque semaine dans cinq villes américaines.

Aborder la prévision d'Ark avec prudence

Bien qu'il serait imprudent de parier contre le PDG innovant de l'entreprise, la valorisation actuelle de l'action est vertigineusement élevée, ce qui pourrait limiter un potentiel de hausse supplémentaire.

Basé sur les bénéfices par action sur les douze derniers mois (EPS) de 1,67 $, l'action se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 207. Cela la rend environ six fois plus chère que l'indice Nasdaq-100, qui a un ratio P/E de 32,6 au moment de la rédaction.

Le BPA de l'entreprise a diminué au cours des deux premiers trimestres de cette année, rendant sa valorisation encore plus difficile à justifier. En général, les entreprises dont les bénéfices diminuent attirent des multiples de valorisation inférieurs au marché, et non des primes.

Par conséquent, il est difficile d'imaginer que l'action grimpe de 650 % d'ici 2029, comme le prédit Ark. Bien que cela soit possible si les revenus annuels de l'entreprise provenant des services de transport autonome atteignent $756 milliards dans quatre ans, cela semble très improbable étant donné que cette activité est pratiquement inexistante aujourd'hui.

Il n'y a aucune garantie que le FSD recevra une approbation réglementaire nationale ( encore moins mondiale ), et il est incertain que les consommateurs adopteront le réseau de covoiturage de l'entreprise par rapport à des alternatives populaires comme Uber.

Compte tenu de ces incertitudes, ainsi que de la baisse des ventes de véhicules électriques, il est difficile de présenter un argument convaincant en faveur de l'achat de l'action à sa valorisation actuelle élevée.