Bain de sang technologique au milieu de l'abaissement de l'objectif de prix de JD.com

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En regardant le marché d'aujourd'hui, je vois une mer de rouge parmi les actions technologiques. AMD a chuté de près de 8 %, NVIDIA a baissé de presque 5 %, et Tesla est en baisse de plus de 5 %. Pendant ce temps, Amazon se distingue avec un modeste gain de 1,71 %. Dans ce contexte brutal, la dernière mise à jour des analystes de JD.com semble particulièrement sinistre.

Le géant chinois du commerce électronique vient de voir son objectif de prix réduit de 8,72 % à 233,41 HKD. Cette dégradation par rapport à l'objectif précédent de 255,71 ( daté du 10) reflète un pessimisme croissant quant aux perspectives de l'entreprise. Bien que les objectifs des analystes varient énormément de 97,97 à 367,50, même la moyenne représente un potentiel théorique de 79,55 % par rapport au prix de clôture actuel de 130,00 - un chiffre qui semble de plus en plus détaché de la réalité.

Le sentiment institutionnel dresse un tableau encore plus sombre. Un incroyable 64,10 % des fonds ont abandonné le navire le trimestre dernier, avec une chute totale de la propriété institutionnelle de 37,06 %. Seuls 419 fonds détiennent encore des positions - en baisse par rapport à 1 167 auparavant. Cet exode massif en dit long sur la confiance institutionnelle envers JD.com et peut-être le secteur technologique chinois dans son ensemble.

Certains ETF ont enregistré des augmentations marginales de leurs positions - comme la hausse de 0,86 % du Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund - mais d'autres, comme le KraneShares CSI China Internet ETF, ont réduit leurs avoirs de près de 10 %. Même ceux qui augmentent leurs positions semblent le faire par inclusion passive dans l'indice plutôt que par conviction active.

Le contraste frappant entre le potentiel théorique que les analystes projettent et le vote des institutions avec leurs pieds me dit que quelque chose ne va pas ici. Soit les analystes sont follement optimistes, soit les institutions sont irrationnellement craintives. Étant donné la vente massive dans le secteur technologique que nous observons, je suis enclin à croire la première option.

Cette déconnexion entre les prévisions des analystes et le comportement institutionnel devrait servir de signal d'alerte pour les investisseurs particuliers envisageant JD.com comme une opportunité de valeur potentielle. Lorsque l'argent intelligent s'enfuit à cette ampleur, il y a généralement du feu derrière la fumée.

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