Le cours de l'action de Netflix a grimpé de 50 % au cours du premier semestre 2025 et pourquoi il pourrait y avoir encore plus à venir.

Alors que les actions de l'IA ont dominé les gros titres, j'ai observé Netflix écraser silencieusement le marché, avec une hausse de 50 % au cours du premier semestre 2025 par rapport à la modeste augmentation de 5 % du S&P 500. La performance impressionnante du géant du streaming n'est pas qu'un battage médiatique : elle est soutenue par des fondamentaux solides qui ont laissé les attentes de Wall Street loin derrière.

Les résultats du premier trimestre racontent l'histoire : le chiffre d'affaires a atteint 10,5 milliards (, en hausse de 13 % par rapport à l'année précédente ), avec un bénéfice par action en hausse de 25 % à 6,61 $. Ce qui a vraiment attiré mon attention, c'est la marge opérationnelle en expansion de 31,7 % - en hausse de 360 points de base par rapport à l'année dernière. Cela fait suite à leur performance du quatrième trimestre où ils ont enregistré une croissance du chiffre d'affaires de 16 % et une croissance stupéfiante de 102 % du BPA. Il est clair qu'ils exécutent à un niveau que peu d'entreprises peuvent égaler.

Mais ce qui stimule vraiment l'excitation des investisseurs, c'est la vision audacieuse de Netflix. Ils visent à rejoindre le club des trillions de dollars d'ici 2030—une affirmation audacieuse compte tenu de leur capitalisation boursière actuelle de $396 millions. Leur feuille de route ? Doubler les revenus à $78 milliards, quadrupler les ventes publicitaires à $9 milliards, tripler le revenu d'exploitation à $30 milliards, et faire passer leur base d'abonnés à 410 millions contre 302 millions.

Je suis particulièrement intéressé par leurs résultats du deuxième trimestre à venir le 17 juillet. La direction s'attend à ce que la croissance s'accélère, avec un chiffre d'affaires projeté à 11,04 milliards de dollars (15 % de croissance) et un BPA de 7,03 $ (44 % de croissance). Les analystes semblent être d'accord, avec des estimations consensuelles en ligne avec ces projections.

À 59 fois les bénéfices et 14 fois les ventes, Netflix n'est pas bon marché. Certains pourraient qualifier cette valorisation de ridicule. Mais compte tenu de l'expansion de leurs marges bénéficiaires et de la croissance accélérée de leurs bénéfices, je soutiendrais que la prime est justifiée. Les guerres du streaming ont de nombreux concurrents, mais Netflix a constamment prouvé qu'il pouvait surpasser ses rivaux tout en continuant à s'étendre à l'échelle mondiale.

En regardant vers l'avenir, les objectifs de croissance ambitieux de l'entreprise pourraient en fait être réalisables compte tenu de leur bilan. Alors que tout le monde poursuit la ruée vers l'IA, Netflix est resté concentré sur son cœur de métier - et cette approche disciplinée rapporte de manière lucrative aux investisseurs qui sont restés.