La perspective de l'investissement de valeur de Benjamin Graham sur Opendoor Technologies

OPEN subit un examen approfondi selon le cadre d'investissement de valeur de Benjamin Graham, et les résultats sont au mieux mitigés. En tant qu'action de croissance de taille intermédiaire dans les opérations immobilières, Opendoor Technologies ne marque que 57 % des critères stricts de Graham - bien en dessous du seuil de 80 % qui indiquerait un véritable potentiel d'investissement.

L'entreprise réussit certains tests clés : un volume de ventes adéquat, un ratio courant sain et une dette à long terme gérable par rapport aux actifs courants nets. Pourtant, elle échoue sur plusieurs métriques cruciales : la croissance des bénéfices à long terme fait défaut, le ratio cours/bénéfice ne respecte pas les normes conservatrices de Graham, et le ratio cours/valeur comptable dépasse sa zone de confort.

J'ai toujours trouvé l'approche de Graham fascinante mais parfois trop rigide pour la dynamique actuelle du marché. Sa méthodologie est née de l'époque de la Grande Dépression, lorsque les entreprises étaient valorisées différemment. Le fait qu'OPEN soit en deçà des ratios C/B et C/V pourrait simplement refléter la nature orientée vers la croissance des plateformes immobilières technologiques plutôt qu'une faiblesse fondamentale.

Ce qui est particulièrement préoccupant à propos de OPEN n'est pas capturé dans le cadre de Graham - l'entreprise opère dans un secteur capitalistique avec des marges faibles qui est fortement sensible aux fluctuations du marché immobilier. La récente volatilité dans l'immobilier a probablement contribué à leurs difficultés de croissance des bénéfices.

Graham a mentoré des légendes de l'investissement comme Warren Buffett et a influencé d'innombrables autres, y compris John Templeton et Mario Gabelli. Son cabinet d'investissement a réalisé des rendements annuels impressionnants de 20 % entre 1936 et 1956, surperformant significativement le marché dans son ensemble. Mais est-ce que Graham lui-même investirait dans une entreprise comme OPEN aujourd'hui ? L'analyse suggère que non - cela ne fournit tout simplement pas la marge de sécurité qu'il exigeait.

Pour les investisseurs à la recherche de valeurs de type Graham, de nombreux outils de filtrage peuvent identifier des actions avec de meilleurs fondamentaux dans divers segments de marché, des entreprises du S&P 500 aux actions de petite capitalisation avec des métriques plus solides que celles qu'OPEN propose actuellement.