Les chiffres du deuxième trimestre 2025 d'Orchid Island Capital sont sortis. Ils ne sont pas bons. La perte nette a atteint 0,29 $ par action. RMBS et instruments dérivés ? Une perte de 0,45 $ par action. Aïe.

Valeur comptable par action ? Descendue à 7,21 $. C'est une baisse de 15,9 % par rapport à l'année dernière. Rendement total des capitaux propres ? Négatif 4,7 %. On dirait que leur stratégie RMBS ne fonctionne pas très bien en ce moment.

Les titres soutenus par des agences d'Orchid. Moins de risque de crédit, c'est sûr. Mais le risque de remboursement anticipé ? Les variations des taux d'intérêt ? Ils sont exposés. Le portefeuille RMBS s'élève à 6,9 millions de dollars au 30 juin.

AGNC et Annaly ? Ils s'en sortent mieux. AGNC dispose d'un portefeuille RMBS de 70,5 milliards de dollars. Annaly détient $75 milliards en MBS d'Agence.

Surprisingly, l'action d'Orchid a augmenté de 18,6 % en trois mois. Dépassant l'industrie de 14 %. Se négociant à un ratio P/TB prévisionnel de 1,03X. Un peu au-dessus de la moyenne.

Quelle est la suite ? Les analystes sont plutôt optimistes. Ils parlent d'une augmentation des bénéfices de 394,4 % en 2025. Puis encore 24,5 % en 2026. Le retour d'Orchid ? Nous verrons.