Position long vs. Position short : Les deux côtés de la spéculation sur le marché

Les actions fluctuent constamment - en hausse un jour, en baisse le lendemain. En tant que personne ayant passé des années dans le monde du trading, j'ai appris qu'il est crucial de comprendre de quel côté de ces mouvements se positionner pour survivre dans ce jeu.

La plupart des traders, en particulier les débutants, se tournent vers des positions longues - achetant simplement des actions directement dans l'espoir qu'elles augmentent en valeur. C'est l'approche confortable et conventionnelle qui nécessite rarement une explication. Quand je dis à mes amis que j'ai « acheté des actions Apple », ils comprennent immédiatement que je parie sur le succès de l'entreprise.

Mais il existe un autre monde que de nombreux investisseurs de détail hésitent à entrer - le domaine des positions courtes. C'est ici que les choses deviennent intéressantes, et franchement, c'est là que de nombreux traders les plus sophistiqués réalisent leurs gains.

Lorsque je fais des recherches sur une entreprise et que je découvre des pratiques comptables douteuses, des projections de croissance non durables ou tout simplement une valorisation excessivement gonflée, je ne passe pas à autre chose. Je vois une opportunité. Prendre une position courte signifie que je parie contre l'entreprise - vendre des actions empruntées avec l'intention de les racheter plus tard à un prix inférieur.

Les mécanismes ne sont pas simples. Votre courtier doit avoir des actions disponibles à prêter, et il existe des restrictions réglementaires conçues pour prévenir la manipulation du marché. Pourtant, malgré ces obstacles, la vente à découvert reste populaire. Prenons Sirius XM Radio - près de 150 millions de ses actions ont été vendues à découvert à la fin avril.

L'asymétrie de risque entre les positions longues et courtes est ce qui empêche de nombreux traders de vendre à découvert. Lorsque je fais une position longue, ma perte maximale est de 100 % si l'action devient sans valeur. Mais avec les positions courtes ? La perte potentielle est théoriquement illimitée. Vendez à découvert une action $5 qui monte à 15 $, et soudain vous êtes en perte de 200 % au lieu d'avoir le 100 % que vous espériez lorsque cela est tombé à zéro.

Cette limitation illimitée crée le fameux "short squeeze" - lorsque une action fortement vendue à découvert augmente rapidement, obligeant les vendeurs à découvert à acheter des actions pour couvrir leurs positions, faisant monter le prix encore plus haut dans un cycle vicieux. J'ai déjà été pris dans ces situations, et ce n'est pas agréable.

Les deux approches sont des stratégies de marché parfaitement légitimes, bien que les vendeurs à découvert soient souvent victimes d'une diabolisation injuste. La clé est de comprendre votre niveau de conviction, la mécanique de la transaction, et surtout, le profil de risque unique que chaque position comporte.

Le marché offre des opportunités des deux côtés du commerce. Assurez-vous simplement de savoir de quel côté vous êtes avant de placer votre pari.