Le milliardaire Philippe Laffont se désengage de la chaîne de pizzas préférée de Warren Buffett et investit massivement dans l'action d'hydrogène en pleine envolée.

7 octobre 2025 — 03:06 HAE

Rédigé par un analyste financier pour Crypto Insights

Informations clés

Le paysage d'investissement de Wall Street évolue constamment, les décisions des gestionnaires de fonds milliardaires offrant des aperçus précieux sur les tendances du marché. Philippe Laffont, le cerveau derrière Coatue Management supervisant 35,9 milliards de dollars d'actifs, a apporté des ajustements significatifs à son portefeuille qui ont attiré l'attention des observateurs du marché.

Laffont, connu pour son penchant pour les actions à forte croissance et les innovations révolutionnaires, a récemment effectué deux mouvements notables : se désengager entièrement d'une chaîne de pizzerias populaire prisée par Warren Buffett, tout en investissant massivement dans une entreprise de piles à hydrogène dont le prix de l'action a grimpé de plus de 150 % en seulement un mois.

Se séparer d'un géant de la pizza

Dans un mouvement surprenant, Coatue Management de Laffont a vendu l'intégralité de sa participation de 322 621 actions dans la célèbre chaîne de pizzerias au cours du premier trimestre de 2025. Cette décision est intervenue après avoir conservé la position depuis le quatrième trimestre de 2023, marquant un investissement à relativement court terme pour le fonds, qui maintient généralement ses positions pendant près de trois ans.

Bien que la prise de bénéfices puisse sembler la raison évidente derrière ce mouvement, les analystes de l'industrie spéculent sur le fait que d'autres facteurs ont peut-être influencé la décision de Laffont. Les opérations nationales de la chaîne de pizzerias sont confrontées à des défis potentiels en raison de pressions inflationnistes sur les coûts des ingrédients, ce qui pourrait réduire les marges bénéficiaires ou forcer des augmentations de prix qui pourraient pousser les clients vers des concurrents.

De plus, la valorisation de l'action a suscité des interrogations parmi certains investisseurs. Malgré le bilan impressionnant de l'entreprise avec 31 années consécutives de croissance des ventes à périmètre constant à l'international et une exécution stratégique constante, son ratio cours/bénéfice futur a oscillé entre 22 et 27 pendant une grande partie de l'année dernière. Dans le contexte du marché actuel - considéré comme le deuxième plus cher en plus de 150 ans de tests rétrospectifs - cette valorisation laisse peu de marge d'erreur, en particulier pour une entreprise projetant seulement une croissance annuelle des ventes de 4 % à 6 %.

Parier Gros sur l'Hydrogène

Tout en se désengageant du secteur de la pizza, Laffont a montré un intérêt considérable pour le secteur des énergies renouvelables, en particulier pour la technologie des piles à hydrogène. Le dépôt 13F du premier trimestre de Coatue Management a révélé une nouvelle position substantielle de 4 098 713 actions dans une entreprise phare de piles à hydrogène.

Cet investissement s'est avéré lucratif à court terme, avec le prix de l'action augmentant de plus de 60 % en une seule semaine et de plus de 155 % au cours du mois dernier. Si Laffont a maintenu cette position, cela représente probablement un gain non réalisé significatif pour le fonds.

L'entreprise en question a évolué de son initial focus sur les chariots élévateurs alimentés par piles à hydrogène à un positionnement en tant qu'écosystème complet d'hydrogène vert. Ses plans ambitieux incluent l'alimentation d'une large gamme d'applications, des véhicules à l'équipement industriel, grâce à ses usines d'électrolyse et à son infrastructure hydrogène.

Les récentes augmentations des analystes ont alimenté la forte hausse de l'action, une entreprise ayant relevé son objectif de prix de $3 à $7 par action et prévoyant des revenus de $11 milliards d'ici 2035. Les perspectives optimistes reposent en partie sur l'attente que l'augmentation des prix de l'électricité accélérera l'adoption de la technologie d'électrolyseur de l'entreprise.

Remarques de prudence

Malgré l'enthousiasme actuel du marché, il est crucial de noter que la société de piles à hydrogène fait face à des défis importants. Les coûts associés à l'établissement de l'infrastructure nécessaire ont été substantiels, entraînant des pertes continues qui ont dépassé $7 milliards depuis la création de l'entreprise. Le besoin répété de la société d'émettre de nouvelles actions pour lever des fonds a conduit à une dilution importante des actionnaires.

Étant donné ces défis financiers et la récente hausse de l'action, certains observateurs du marché spéculent que Laffont pourrait envisager de réaliser des gains sur cette position plutôt que plus tard, conformément à son style de trading généralement actif.

Alors que le monde de l'investissement continue d'évoluer, les décisions d'investisseurs chevronnés comme Philippe Laffont offrent des aperçus précieux sur les tendances et opportunités potentielles du marché. Cependant, comme toujours, les investisseurs individuels devraient effectuer des recherches approfondies et considérer leurs propres objectifs financiers et leur tolérance au risque avant de prendre des décisions d'investissement.